近日，关于富力金沙洲保障房项目正在申请修改规划的消息不胫而走。这意味着广州首个由开发商修建的保障房项目即将上马。而绿地、招商地产、保利、远洋地产、富力等房企，也不甘人后地参与到保障房建设中来。随着房产调控再加码，开发商集体涉足保障房。对于他们来说，保障房建设是一块美味抢手的蛋糕，还是仅是规避楼市调控的避风港？

　　国企巨鳄纷纷抢滩

　　曾几何时，参建保障房被讽为“鸡肋”，但世易时移，龙头房企们已改变观念，纷纷展开布局了。 根据“十二五规划”《建议》和国土资源部的要求，未来五年要加大保障性安居工程建设力度，各地的保障性住房、棚户区改造和中小套型普通商品房的用地供应不得低于住房用地总量的70%。而此后公布的全国供地计划中，这一比例达到了77%。

　　“未来五年新建保障房的数量将达到3000万套，大约可解决1亿人的住房问题。”中国房地产业协会副会长朱中一日前表示。在这种情况下，房产商只要想拿地开发，就难以绕开保障房的建设。

　　目前商品房市场上“寒意正浓”，为保证未来业绩稳步增长，保障房建设可以说是大部分房企的必由之路。自保障房的建设任务下达以来，各大房企均大举跟进。三家国企开发商———招商、保利、金地都不同程度地参与了保障房建设项目。

　　其中，保利称得上是进入“类保障房”建设较早的房企之一了。2007年，保利地产建设了广州第一个限价房项目———保利西子湾；2007年7月，又中标北京常营两限房地块。2009年年报中，保利又明确将积极把握城镇化和保障性住房的发展机遇。保利地产表示，目前国家对于投资性购房的抑制、大力支持保障性住房建设等，将对市场产生较大的影响。

　　招商地产董事长孙承铭也公开表示，会积极参与保障性住房建设，现已介入相关项目的开发及建设当中。金地集团也刚刚成为保障房建设中的新一员。此外，远洋地产、绿地集团和首开股份等国企开发商也纷纷参与保障房建设。

　　民企不甘落后

　　民营企业也积极参与到保障房建设中去。富力是涉足保障房项目较多的开发商之一，已经包揽广州三旧改造中的猎德、杨箕、同和三个城中村改造项目。

　　而万科近年已参与公共租赁住房、配套商品房、限价房、廉租房等多种保障性住房的实践，已开发和正开发的保障房建设项目达150万平方米以上。8月，万科在2010年中期业绩推介会上透露，计划今年开展100万平方米的保障房建设。对于大举介入保障性住房建设，万科总裁郁亮指出：“这正是房地产市场‘重建’的开始。”

　　除全国性大型房企外，地方性龙头企业也纷纷加入这一市场。今年5月，首开股份位于北京大兴区的限价房项目正式动工,栖霞建设、天房发展也分别在南京、天津动工建设保障房。

　　收益率杠杆高至5倍

　　业界认为，地产大鳄纷纷转向保障房建设，是看准了“十二五”规划关于大力加强保障房建设的机遇，寻找新的利润增长点。因为保障房建设成本较低；需求稳定，资金周转速度快，在资金紧张时还可以利用保障房土地进行融资；而且更容易获得银行贷款，自有资金比例甚至可以低到20%以下。这样，即使以5%左右的利润率计算，五倍左右的杠杆意味着开发商的资金收益率可扩大至25%左右。另外，承建保障房之后，开发商还可以从政府获得信贷、土地、税收等多种优惠条件。

　　不过，并不是所有房地产商都能受益于保障房。证券业分析师表示：“上市公司必须在满足利润率的基础上开发保障性住房，其开发能力要相对较强。”