5月27日，ST东源（000656）收到中国证监会《关于核准重庆东源产业发展股份有限公司吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司的批复》文件，核准公司以新增约9.08亿股股份吸收合并重庆市金科实业集团。

　　同日，重庆市金科投资有限公司及一致行动人收到中国证监会批复文件，核准豁免重庆市金科投资有限公司及一致行动人的要约收购义务。至此，重庆金科借壳ST东源重组登陆A股市场。（金科集团由黄红云于1998年和3个合伙人在重庆创立，金科投资为金科集团的大股东，集团董事长黄红云及夫人陶虹遐各持有60%和40%的股份。）

　　5月30日，代码为000656的股票复牌。这是自去年8月证监会暂缓受理房地产企业开发企业重组以来，继S*ST兰光、S*ST圣方之后，又一家获得监管部门放行的地产借壳公司。

　　ST东源是谁？

　　ST东源为老牌上市企业，全名为重庆东源产业发展股份有限公司，1987年3月由原重庆钢铁（601005）公司第四钢铁厂改组设立。由于上市后业绩严重下滑，其重组之路历经14年，共更换6任东家。

　　主营房地产业务的金科集团，目前在12个城市和地区，共拥有房地产项目32个。据悉，截至2010年末，公司尚有可销售建筑面积约730万平方米，至少满足未来3年的开发需求。

　　其实早在2009年，金科地产就开始着手重组ST东源。根据公开资料显示，当时金科地产以1.7亿元的价格从四川奇峰和四川宏信置业手中购得ST东源超过13%的股份。随后的6月公告中显示，金科地产拟以每股5.18元的价格定向增发9.08亿股，将金科集团47.7亿资产注入ST东源。

　　同年11月30日，中国证监会重组委有条件通过了ST东源的重大资产重组方案，但受限于房地产宏观调控，金科地产一年多之后才得到证监会认可。

　　另据重庆当地媒体报道称，本次吸收合并完成后，重庆市金科投资有限公司及一致行动人共计持有约6.81亿股，占借壳后ST东源总股本58.96%。黄红云、陶虹遐夫妇将成为公司的实际控制人。

　　按5月26日ST东源收盘价14.26元计算，黄红云夫妇账面财富直接上涨至80亿元，在重庆地区仅次于龙湖地产吴亚军夫妇。

　　房企上市依然不通

　　如此暴涨的财富，让这个借壳的故事在充满调控的空间里变得更加诱人。不过，幸运却没有降临在每个期待上市的房企老板头上。

　　2010年国务院发布了《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，明确要求“对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准上市、再融资和重大资产重组”。随后，证监会于2010年8月对市场公告，暂缓受理房地产企业重组申请。

　　ST东源重组成功当天，证监会即表态，目前证监会仍暂停受理房企重组上市申请。部分地产企业重组近期获得核准，是去年8月之前已经存在的申请，证监会会同国土资源部对核查后不存在“土地闲置和炒地行为”的公司给予放行。

　　接近证监会的人士通过电话告诉《中国经济周刊》：“证监会的意思十分明了，目前维持调控的势态还不会改变。只要调控不放松，房企重组申请也不会开闸。”

　　在去年8月禁令之前，沪深两市共有14家ST公司披露了涉及房地产资产的借壳重组案，其中有S*ST圣方（000620）、S*ST万鸿（600681）、S*ST兰光（000981）、ST华源（600094）和ST东源5家在调控出台之前已获证监会并购重组委的有条件审核通过，但未获得证监会的批文。

　　今年4月19日，暂停上市长达5年的S*ST圣方公告表示，新华联置地借壳获批。这是证监会暂停审批地产公司借壳和再融资一年后第一家获准借壳上市的房地产企业。5月11日，证监会最终放行S*ST兰光非公开发行股份购买宁波银亿控股房地产资产的相关事宜。

　　目前尚处等待批文状态的ST华源已确定由福州东福实业发展有限公司进行重组。而S*ST万鸿则被证监会有条件审核通过向佛奥集团、富桥实业以增发新股的方式购买奥园置业100%股权，标的资产交易价格合计13.15亿元。

　　目前，上述两只股票依旧处于停牌状态。

　　一致行动人 指通过协议、合作、关联方关系等合法途径扩大其对一个上市公司股份的控制比例，或者巩固其对上市公司的控制地位，在行使上市公司表决权时采取相同意思表示的两个以上的自然人、法人或者其他组织。