房地产投资项目经济评价指标和方法
房地产投资项目经济评价的指标和方法很多,如静态投资回收期、投资利润率等。而且不同类型的房地产投资项目所适用的评价指标和方法可能不同。但这里仅对其中最主要、最常用的净现值、内部收益率和动态投资回收期作一简要介绍。
(一)净现值
净现值(NPV)又称财务净现值,是指按投资者可接受的最低收益率,将项目各期的净现金流量折算到项目起始点时的现值之和。其计算公式见教材133页。
计算净现值具体有两种方式:一是先分别计算现金流入量的观值和现金流出量的现值,然后由现金流入量的现值减去现金流出量的现值,即得出净现值。二是先计算净现金流量,然后计算净现金流量的现值,即得出净现值。一般来说,第二种方式要简便一些。
投资者可接受的最低收益率,也称为投资者所要求的最低收益率、投资者的最低满意收益率、投资者的最低期望收益率,或投资者设定的目标收益率,一般取行业的基准收益率,通常应高于银行贷款利率。
计算出了净现值NPV后,判断项目是否可行如下:
如果NPV≥0,则说明项目的获利能力等于或超过了所要求的收益率,因而是可以接受的。
如果NPV<0,则说明项目的获利能力未达到所要求的收益率,因而是不可以接受的,应被淘汰。 , |