最近，市场出现了“买房对抗通胀”的说法，对此，本人不敢苟同。

　　从客观来说，相对于通胀将带来房价上涨预期，目前至少存在三大对冲因素：

　　一方面，国内外经济形势并不乐观。

　　目前，金融危机还在蔓延，世界经济衰退并未扭转，形势并不乐观。如果发生全球 性恶性通货膨胀，就可能出现上世纪70年代那样的经济大萧条，至少美国经济可能再次 出现滞涨。到那时，中国经济，尤其房地产市场，难免不受影响，政府自然将采取强硬 措施进行逆向调控。

　　事实上，尽管宏观经济在某些方面出现了向好迹象，但并没有多大的实质性好转。目前，由于经济预期不乐观，收入或收入预期下降，许多人的消费意愿和购买力已经下 降，市场上有效消费需求明显不足。而由于信贷迅猛增长，非实体经济领域的流动性过剩，在生产经营领域通缩的同时，消费品领域结构性通货膨胀预期已经再次高涨。

　　另一方面，央行必将加息。

　　为确保政府财政投入的资金配套，中央政府将继续执行适度宽松的货币政策，但为了打击通货膨胀，可能通过加息来提高资金使用成本，以打击追涨资产价格、并未进入 实体经济的流动性的投资回报预期。

　　基于目前的社会经济形势和种种迹象来看，央行可能在三季度宏观经济数据公布前 后加息，再次进入加息通道。最迟在2010年一季度加息，甚至不排除大幅度加息的可能 。

　　再则，此前因政府救市而改变调整节奏的房地产，依然处于深度调整之中。

　　今年以来，一些地区重现市场热潮，在很多问题并没有得到有效解决的同时，新的泡沫又已经出现。除政府政策刺激等救市行为外，推动此轮阶段性热潮的另一重要因素是，此前大量投资性购买房地产却被套的购房者、投资机构，利用政府政策救市机会， 人为营造市场回暖乃至再次趋热的舆论和市场氛围，希望推高此轮房地产预期，推动房 价上涨，能有新的买家接盘而让自己的投资资金不亏本地解套。这就是说，房地产热潮 背后，一直有着大量投资性推高的因素存在。

　　事实上，虽然以一线城市为代表的部分地区，有了一定的成交增长，一些楼盘出现 了房价上涨，但房价上涨幅度并不大。就整个市场来说，行业景气并没有真实性地上升 。不少地区依然持续低迷，大多数属于低价成交，库存依然不少。进入5月份以后，市 场再次出现了异变、回归的信号，房地产成交量、价格均逐渐失去了继续上涨的动力。

　　如果再次加息，市场可能再起新的观望，“热行情”可能在3、4季度开始结束。偏高的 普通房地产产品的房价，可能将继续调整3年左右，甚至不排除调整更长时间的可能。 国家发改委王小广也认为，房地产调整估计可能会有三、五年的调整期，今年甚至到明 年不会结束调整。

　　这样来看，在目前经济形势下， 如果真的出现全面性通货膨胀，就可能出现市场需 求严重不足、产品大量过剩下的严重经济滞胀，那样，包括房地产在内的资本市场可能 出现严重的低迷， 偏高的资产价格就很难形成真实性的上涨。目前存在投资泡沫、价格 偏高、将继续调整的房地产，很难有对抗通货膨胀的能力。国家信息中心专家委员 会委员高辉清也认为，买房防通货膨胀的理由基本上是不成立的。而且，往往是，价格 泡沫越大的资产，因通货膨胀、经济萧条而遭受的损失可能越大。因此，购买所有的房 地产能对抗通货膨胀之说，本身就是个伪命题。

　　当然，对于一些消费者来说，如果确有充足的资金用于房地产投资，则最好选择购 买优质的资源性产品。因为，刚经历过非正常高热、短期内供求大量释放之后，目前的 房地产市场已经出现分化。在目前的价位上，并不是所有的房地产都能对抗通货膨胀。