北京、上海下降，深圳小幅上升。

　　北京和上海在本周分别下降 1.8%和9.8%，深圳本周上升4.7%。

　　三个城市的去化周期分别为 5.86、1.74 和8.34 个月，环比略有上升。

　　本周有 16 个二、三线城市销售环比下滑，约占我们重点关注24 个城市的67%。贵阳、昆明、天津、合肥是近期销售表现较好的二线城市，最近一个月的成交量创下年内新高。

　　一线公司有了跌出来的机会。我们在七月份后没有推荐一线公司，原因在于一线公司估值水平高且行业短期不会有超预期表现，但近期市场的调整化解了一线公司的估值压力，也增加了投资的安全边际，本周投资策略建议买入万科、招商地产(000024)、保利地产(600048)。

　　继续推荐低估的二线公司。目前部份二线城市销量创下年内新高，位于上述城市的公司盈利仍有超预期的可能，因此建议继续自下而上投资业绩确定且估值水平有吸引力的二线公司，重点推荐安徽水利(600502)、大连友谊(000679)、昆百大、南通科技(600862)。