作为A股上市的四大房地产巨头（万科、保利、金地、招商）中最后一家公布中期业绩的企业，保利地产（600048.SH）昨晚公布的2009年度中报成绩单同样漂亮。公司营业收入和净利润同比分别增长54.07%和35%。

　　从近期陆续公布的上市地产公司半年报来看，因地价上涨明显，大部分公司都面临利润的下降。同时，尽管上半年楼市一片大好，房地产巨头们却一致空前谨慎，各家公司对后期楼市的判断几乎如出一辙：房价上涨将会受阻，楼市风险开始累积。

　　各大房企扩大市场份额

　　保利昨天公告显示，今年上半年公司实现营业收入82.91亿元，实现净利润13.96亿元，同比分别增长54.07%和35.01%。房地产结转面积101.90万平方米，结转收入79.99亿元，同比分别增长54.99%和53.18%。截至2009年6月30日，公司总资产614.84亿元，净资产151.54亿元，分别比去年底增长14.64%和7.63%。

　　中原地产最近的一份报告显示，2009年上半年住宅市场强力反弹，十家标杆上市房企（万科、保利、招商、金地、华润、中海、绿城、富力、复地、雅居乐）业绩优异，按销售金额计算，十家房企的总市场占有率从2008年底的7.92%上升至10.54%。除万科外，所有房企市场份额均出现上升。

　　房企利润率普遍下降

　　从保利业绩报告可以看到，公司净利润增幅远低于同期营业收入增幅。

　　实际上，利润率下降的公司不止保利一家，此前万科公布的半年报显示，1-6月份，公司结算毛利率23.7%，比去年同期下降5.5%。万科表示，结算毛利率下降体现了之前数年土地价格的上升及2008年调整期内房价的变化。

　　而核心城市的土地供应量持续数年低于住房开工量和销售量，则在一定程度上加剧了竞争的激烈程度，使得部分项目的地价带有较强的预期成分。因此在项目获取上，万科在积极进取的同时仍会始终坚持“精挑细选”策略，重点考虑价格的合理性和风险的可控性，严格评估项目的收益可行性。

　　下半年市场有不确定性

　　从四大房企半年报来看，开发商对后市判断普遍谨慎，大部分公司认为房价快速上涨将抑制购房需求，市场风险正在累积。

　　保利地产表示，认为，房地产行业中长期看好；但下半年新增信贷规模下降已成定局，部分区域的房价快速上涨也抑制了居民的购房意愿，以及宏观经济前景的不明朗，决定了下半年公司将面临更加复杂的市场环境。

　　金地集团则表示，目前市场进一步发展所面临的风险因素也开始逐渐累积。宽松的信贷政策、快速上涨的房价、迅速升温的土地市场，通货膨胀预期下投资型需求的增加，都给下半年甚至更长一段时间市场的发展带来一定不确定性。市场方面，下半年市场将延续上半年市场行情，成交量在新增供应不足和前期价格上涨等因素作用下将从上半年的绝对高位小幅回落，价格上涨势头在前期价格回升和下半年信贷政策收紧等作用下有所减缓。金地表示，未来公司将更多关注部分城市可能存在的市场风险并采取相应措施加以预防。