楼市调控预期再起，使投资者看淡房地产股票的上涨前景

　　两融市场数据显示，昨日单日融资金额3.48亿元，融资偿还2.44亿元，融资余额43.39亿元，继续延续上周以来的快速增长。而反观融券数据，昨日融券余额为91.68万股，较上一交易日又下降了5.1万股，接近7月初的水平。

　　周一两融市场继续延续上周趋势，在融资余额大幅飙升的同时，融券余额继续下降，其中融券余额股数逼近90万股一线，显示市场做空力量开始撤退。

　　与此同时，招商地产(000024,股吧)、保利地产(600048,股吧)两只标的地产股周一呈现天量融资偿还，成为两融市场的“有趣”看点。分析人士指出，在8月房价重新抬头之际，关于地产再度进行调控的担忧开始甚嚣尘上。在此背景下，地产股遭到大资金的“恐慌性”偿还亦在情理之中。

　　融券余额股数逼近90万股一线

　　周一两融市场数据显示，单日融资金额3.48亿元，融资偿还2.44亿元，融资余额43.39亿元，融资余额继续延续上周以来的快速增长局面。

　　而反观融券数据，昨日融券余额为91.68万股，较上一交易日又下降了5.1万股，接近7月初的水平。虽然融券余额资金较上一交易日小幅增长，但仍徘徊在1700万一线，大资金中空头撤退的态势越发明显。

　　从A股市场的走势看，虽然2700点一线看似成为近期市场的“透明天花板”。但从具有重要风向标意义的中金、中信、申万三大机构的研报看，机构“空翻多”意见开始主导市场。

　　几个月前就提出市场“反转”看法的中信证券(600030,股吧)研发部门指出，市场目前进入数据验证期，向好趋势将逐步明朗。全球主要央行可能效仿美联储维持低利率的预期是对股票市场最大的支撑，随后经济不会二次探底的事实将提升市场信心，坚定看好10 月份以后市场走势。

　　申银万国指出，年初以来，A股唯政策是瞻，但从四季度看，政策紧缩风险将由强转弱。今年旱情偏轻，秋粮播种面积高于去年，秋粮有望丰收。10 月以后，随着秋粮收获的消息见诸报端，随着CPI 的回落，对宏观政策紧缩的担忧将被解除。此外申万宏观组预计，GDP 环比增速将于今年四季度见底回升，GDP 同比增速将于明年一季度见底回升，这成为支撑A股市场的另一动力，预期四季度A股核心波动区间为2500点到3000点之间。

　　虽然中金没有明确高举看多旗帜，但较前期强烈的空头语气相比，目前已开始有“空翻多”的迹象。中金公司指出，8 月份公布的各项经济大多略好于市场前期预期。其中值得注意的是：进口反弹明显，有助于提振国际股市和大宗商品市场投资者的风险偏好，这对于相关股票也构成利好；M2 增速触底反弹，但预计未来继续上升空间不大，存款增速压力依然存在；居民部门负债率继续走高至历史最高水平，但仍显著低于欧美发达国家水平，显示未来国内消费仍将保持强劲增长，这也是中国经济能够成功“软着陆”最重要的原因。

　　大资金抽身两融市场地产股

　　作为两融市场主要的标的地产股，保利地产和招商地产周一遭逢大量融资偿还，大资金看空地产股的心态可见一斑。

　　数据显示，周一保利地产融资买入786万元，融资偿还高达1422万元，几乎为前者的两倍，接近该股融资余额的四分之一。而招商地产也不能“幸免”，融资偿还高达713万元，是其1352万元融资余额的半数之巨。

　　中金公司指出，根据对竣工面积、销售面积、新开工面积等数据进行情景分析，期望年底前房屋供应量大增至完全可以抑制房价上涨的规模仍较为困难。如果9、10 月份销量继续环比显著提升，则房价在年底前仍可能出现一波上涨。因此，预期调控和暂时性的需求遏制政策仍将加紧。

　　爱建证券分析师左红英表示，9月份是传统的销售旺季，随着大量供应量的上市，成交量回升的趋势较为明显，但价格无疑是左右下一步政策走势的风向标。中国的房地产市场受政策影响较大，政策的松紧直接左右行业的兴盛和低迷。在目前形势下，9月份政策从严的概率更大，房地产板块尽管有销量提升的利好，但从紧政策的反向作用将使得板块难有出色的表现。

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