虽然在“国十条”等楼市调控下，中国楼市销售似乎并没有受到明显影响。已发布三季报的开发商前三季度营业收入超过1004亿元，季度末持有的现金和现金等价物超过千亿元，大开发商依然不差钱。不过，由于特殊的结算模式，这四大企业三季度环比下降了五成多。

　　四大家族三季报全亮相

　　随着保利地产(600048,股吧)今日发布三季报，A股地产的四大家族三季报全部亮相。累计实现营业收入596.8亿元，归属于上市公司股东的净利润83.29亿元。保利地产今日公报显示，7-9月份实现的净利润为6.63亿，同比增长69.87%，单季净利润金额超过万科的4.6亿元。

　　不过，在四大地产公司中，万科在严政调控下，整体表现也不逊色，该公司公告表明，今年三季度公司实现销售面积280.9万平方米，销售金额346.4亿元，占到前三个季度销售总和的48.5%。其中，8月和9月份连续两个月销售额突破百亿大关。另外，金地集团(600383,股吧)1~9月份净利润133982.30万元，同比增长了74.20%，而二季度净利润同比增幅为327.02%。

　　限购等政策效力初显

　　广发证券(000776,股吧)分析师表示，限购等政策效力初显，监测的城市中，成交量环比下跌城市超六成。不过，该机构分析师表示，在上市房企中，万科结算高潮在第四季，股价可能达到12元；而金地集团今年全年将实现250亿元左右的销售额，目标价为9元。

　　上市房企资产负债率大幅上升

　　虽然单季度业绩环比下降，开发商的总体负债率不降反升，但主要开发商手中“粮草”依然充足。

　　据上海财汇信息统计，截至目前，已有包括万科、保利等在内的44家上市房企发布了三季报。其中最受关注的就是开发商的资产负债率。数据显示，主要开发商的负债率均有较大幅度的上升，如万科今年三季度的资产负债率为73.75%，而二季度末为69.83%。金地集团资产负债率也由二季度的69.85%上升到三季度的72.26%。另外，招商地产(000024,股吧)、嘉凯城(000918,股吧)等开发商的负债率都有不同程度的增加。

　　不过，万科解释，该公司资产负债率上升主要受预收账款大幅增长的影响，“但预收账款并不构成实际的偿债压力，公司有息负债占总资产的比例实际上仅为23.9%。”

　　资产负债率的增长并没有太大地影响开发商现金状况。数据显示，在44家上市公司中，三季度末手中持有的现金及现金等价物余额达到1062亿元。万科表示，公司三季度所持的资金较中期时大幅增长，至315.4亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和158.3亿元。

　　万科：预计投资性需求受到抑制

　　很多时候，开发商都是“闷声发大财”，对外也“报忧不报喜”。但从季报中，市场仍然可以找到这些地产巨头对市场的判断。

　　今年下半年以来，为进一步落实“国十条”，国家有关部委相继出台措施，对房地产调控提出了新的要求。

　　面对调控，行业龙头万科表示:“政策出台以来，在售项目的来访量普遍回落，客户成交意愿也明显下降。”预计随着政策效果的逐步显现，投资性需求将进一步受到抑制，市场整体销售速度将放缓，可售存货量将有所增加。