自今年4月底以来，房地产股涨势强劲，成为引领大盘走强的一支重要力量，而推动房地产股持续反弹的主要买盘来自于各大基金。据统计，早在今年一季度末，就有近七成股票型基金超配房地产股，其中，配置最高的接近20%，比标准配置比例高出近14个百分点，近几个交易日席位纪录也显示，机构在大量买入地产股。

　　诺德主题灵活配置基金经理张学东在接受《华夏时报》记者采访时说：“总体上，今年以来的房地产业出现复苏趋势是刚性需求释放、中国政府众多财政货币刺激政策的实施、对国内外金融危机见底预估等综合因素的结果，是有基本面支持的。”

　　在接受记者采访时，新世纪泛资源优势灵活配置基金拟任基金经理王卫东6月5日告诉本报记者：“目前房屋销售数据一直比较好，企业库存已经消化了，下一步房地产开发商会大量增加开工面积，房价也涨了，一系列现象表明房地产行业具有长期投资价值。”

　　经过本轮上涨后，房地产股的估值已得到较快提高。WIND统计显示，截止到6月5日，房地产行业的2009-2010年动态PE为31倍和24倍，明显高于沪深300指数20倍和17倍的动态PE。目前，房地产行业相对沪深300的最新溢价是1.35倍，比2006年6月以来平均溢价1.2倍略高，但还是显著低于1.8倍的最高溢价。

　　张学东认为，目前的一致盈利预期未必完全反映了楼市销售的回暖，如果今年以来楼市销售的回暖能够持续、国内外经济复苏更明确，房地产企业2009-2010年的业绩将会再超目前预期，这样2009-2010年的EPS将很有可能被调高，届时动态市盈率水平也会下来一些。

　　王卫东观点类似，他说：“如果只看地产股，可能觉得涨多了估值偏高，可是从整个市场来看，其他行业估值也很高。按之前的数据来测算，地产股估值可能较贵，但各项数据在一步步好转，应该按未来的价格算。长远看来，地产股仍具有投资价值。”

　　不过，也有基金经理显得较为谨慎，上海一位基金经理告诉《华夏时报》记者，因为地产股目前的上涨已经包含了相当部分对未来的乐观预期，透支了未来半年到一年的上涨空间，谈不上有很强的安全边际。如果分门别类来看，部分地产股可能还有一定机会，但对于绝大部分地产股来说，只有未来的数据比预期还要好，才具有投资价值，如果低于或等于预期，那就无力上涨了。”