上海永业因与摩根士丹利的深入接触而被认为是卷入“大摩贿赂门”最深的中国公司之一。

　　6月5日，上海产权交易所一则出让公告让上海永业房地产再一次陷入舆论的漩涡。该则公告显示，上海永业将其与香港东方海外合资的项目公司“上海东方海外永业房地产有限公司”11%的股权及528万元债权挂牌出售。

　　此前，上海永业因与摩根士丹利的深入接触而被认为是卷入“大摩贿赂门”最深的中国公司之一。

上海永业：代理人？

　　尽管上海永业在诸多宣传资料中称其是上海50强房地产企业之一，但多年来永业并未受到全国舆论的关注。其与境外基金合作的关系被广泛关注始于2007年。

　　2007年2月，摩根士丹利与永业合资成立“上海永威置业有限公司”，该公司成立的主要目的是负责一幅名为“卢湾区第65街坊徐家汇路258弄地块（南块）”地块的开发。此幅地块是摩根士丹利与永业公司从中海手中购得，为商业用地。

　　在当时的新闻当中，这则消息多被认为是“投行”摩根士丹利直接介入房地产开发领域的标志性事件，原因是“上海永威置业有限公司”的法人代表是摩根士丹利的执行董事盖斯·彼得森。而随着该项目成为当时的报道热点，永业与摩根士丹利的深入合作亦开始浮出水面。

　　资料显示，上海永业企业（集团）有限公司成立于1994年12月，主要从事房地产开发经营和卢湾区直管公房的经营管理。

　　永业最初进入房地产行业多是以小股东的身份与境内外公司合作的方式进行房地产开发的，在此过程当中，永业往往以项目执行方的身份协助项目审批及获得各类许可证。在此期间，永业与香港菱电信业机构、上海华联股份(000882)及新加坡嘉德置地旗下的雅诗阁及DBS Land有过深入合作。

　　1996年之后，永业开始独资在上海进行房地产开发。直至2002年，永业开始与摩根士丹利及雷曼等国际投行深入合作，并进入上海高档房开发领域。

　　2003年，永业与摩根士丹利房地产基金结成战略联盟，投资上海房地产开发。在此间，摩根士丹利先后投入接近3亿元用于永业旗下“锦麟天地雅苑”和“永业公寓”二期的开发。

　　正是基于此种深入合作，永业被认为是最有可能卷入大摩贿赂案的房地产开发公司之一。今年5月，相关媒体报道，2006年，在上海新黄浦(600638)前董事长吴明烈事发之后，上海永业前董事长吴永华亦主动宣布辞职。但在此后的相关报道中，未有吴永华涉嫌上海“社保案”的报道。

　　有分析人士认为，基于上海永业本身的房地产开发模式，其更类似于“各类资本”在房地产开发领域的代理人的角色。正如其最初往往充当的是外资绕过政策门槛，进入上海进行房地产开发的内地执行方。在此后的发展过程当中，永业的这一发展模式被得以固化。

　　而该分析人士认为，正是因为永业本身“代理人”角色，再加上其国资背景，使得该公司的角色定位异常模糊。

　　摩根士丹利的路径

　　在更多的时候，类似于永业这样的公司往往成为摩根士丹利在中国房地产行业进行各类投资的重要桥梁。尤以在实际不动产资产的交易上，它们往往能够成为摩根士丹利更深层次介入国内房地产开发领域的重要路径。

　　事实上，摩根士丹利深入介入的内地房地产企业远非上海永业一家。2007年，摩根士丹利曾希望通过其入股的大连正源，以重组正在进行改制的拥有“珠海万科”之称的珠海华发。

　　尽管此后珠海华发的相关重组因涉及到国有资产流失而被禁止，但摩根士丹利旗下资本通过境内公司的资本运作，显然远较我们此前理解的各类境内房地产公司的融资模式更为深入。

　　“摩根士丹利似乎期望通过房地产基金的资本运作以对境内的房地产企业进行更为复杂的控制与操作。”有分析人士对观点地产新媒体说。

　　但该分析人士拒绝评论大摩的此种操作方式是否与其“贿赂”事件相关，其仅仅指明，作为投行的大摩在商业利益上的另一重考量是其投资者的利益。他指出，分析该类问题的时候往往要考虑大摩相关投资操作方的资金来源。同样，该分析人士拒绝评论有关大摩内地房地产项目操作资金来源的相关信息。

　　但有业内人士认为，境外投行往往以投资人的方式进行境内投资的，并分析称：“投资人与资金募集人的关系过于密切也许是大摩出现贿赂丑闻原因。”