从长远看，外资将增加投资力度会成为必然选择，而境内投行也在不断成长，开始在资本市场上占据话语权。

　　一段时间以来，此前活跃在国内资本市场的高盛、摩根士丹利、美林，黑石、凯雷、瑞银、花旗、摩根大通、瑞银、花旗等国际投行日见沉寂，而中资公司似乎正在成为“主角”。

　　中资

　　近期，北京金隅股份在香港展开国际配售以及公开发售，备受市场关注的是，金隅股份引入的五位基础投资者皆为本土机构，其中包括国寿母公司国寿集团、国家主权基金中国投资公司、中国银行(601988)旗下中银投资、嘉里集团大股东郭鹤年家族，以及全球大型对冲基金Och-Ziff。另据最新消息透露，继中国人寿(601628)母公司后，内地三家大型保险集团平保、太保、中财逾14亿认购金隅。

　　无独有偶，计划明年在国内A股上市的大连万达已经成功引进的一个战略投资者是建银国际。

　　而在2008年，金龙精密铜管集团股份有限公司赴港上市，获得渣打银行、雷曼兄弟、高盛集团三大超级资本大鳄的投资，遗憾的是这场盛宴没来得及开席——随着渣打银行前任总裁陈凡的黯然下课以及雷曼兄弟的倒下，金龙集团上市时间落得遥遥无期。

　　基于上述种种状况，市场有人士认为，境内资金开始成为投资中活跃的主体，曾经在中国市场横冲直撞的外资缺席本轮私募股权投资基金市场。

　　争夺

　　“根据目前的情况，我并不认为市场发生了明显转化，主要出现这种状况一方面是境内机构和境内股权基金在成长，这是很重要的因素。另一方面是受金融危机影响外资撤出中国市场，随后楼市的恢复，外资重新进来的速度没那么快。”永安信(北京)资产管理有限公司董事长乔志杰在接受观点地产新媒体采访时表示，中资的投资模式相对简单，而外资投资需要磨合以及过程复杂，随着境内机构经营水平的提高，外资的能力和优势受制于限制无法施展，开始丧失竞争力，这是必然的趋势。

　　乔志杰认为，在金融危机和调控下，中国的房地产市场依然是世界最好的，对境外投资机构还是充满吸引力，与此同时，随着保险法和房地产信托细则的修订完成，国内的机构投资者将会更加活跃地介入到投资需求中来。

　　“过去一年里，外资地产资金都面临着尴尬局面，那些受到金融危机重创的国际投行机构目前都处于战线收缩状态，包括瑞银、花旗和美国银行，他们无暇顾及投资，等待全球经济的真正复苏，投资的意愿才会重新抬头。”有业内人士表示，预计短期内这些外资大投行不会投入重大资源扩大在中国的业务。

　　不过，上述人士称，绝大多数外资资金对内地房地产市场一致看好，从长远看，外资将增加投资力度会成为必然选择，而境内投行也在不断成长，开始在资本市场上占据话语权。

　　而乔志杰则表示，外资基金的投资主要是股权投资方式，它解决的是地产公司资本金充足的问题，外资投行业务的多少与信贷环境是否宽松之间并没有关联，更主要的是它们对投资时机的判断。