24日，在美国股市连续四日的上涨告一段落之际，已被白宫接管的全美两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的股价出现暴涨。截至当天收盘，房利美股价飙升41.7%至1.70美元，常规交易时段成交量达8.24亿股，是其三个月来日平均成交量的17倍还多；房地美股价上涨18.5%至2.05美元，成交量达3.8亿股，是其三个月来日平均成交量的12倍。两家公司总成交量占当天纽约证券交易所总成交量的近五分之一。

　　到目前为止，“两房”均未对股价异动做出解释。对此分析人士认为，巨额成交量多数来自散户和短线投机商的交易活动，而由于两家公司拖欠政府的巨额债务远高于其盈利所得，其股票实际价值均趋向于零。

　　市场难猜“两房”异动

　　“两房”股价无端上涨令分析人士有些摸不着头脑。KBW公司分析师博斯·乔治认为，“两房”成交量异常放大显然“有些古怪”。他表示，这些交易主要由散户主导，而非机构投资者，当前市场存在大量的非理性投资，“很难想象这两家公司有什么值钱的地方。”

　　“投资这样的公司实际上没有任何根据。”晨星公司专门研究“两房”的分析师马修·沃伦也对此表示不解，“在我看来，人们或许正关注低估值的垃圾股，希望它们能在经济复苏的基础上出现跳升。但这是高风险的投机行为。”

　　然而，就是在这种缺乏明确“催化剂”的情况下，两家公司股价已在过去四周内成功实现翻番：截至24日收盘，房地美股价一月内累计上涨247%，房利美累计上涨193%。

　　即便如此，沃伦对两家公司的股价预期仍维持在零美元，他表示，如果政府不再干涉两家公司运营，让其具备独立清偿能力，那么情况就会不一样，“不过这种可能性极小。”

　　有分析人士认为，“两房”股价上涨或受益于美联储上周的一项声明。该声明称，美联储加大购买了由房利美、房地美以及政府国民抵押协会所担保的住房抵押贷款证券的规模。数据显示，上周美联储对此类证券的购买规模为6070亿美元，超过此前一周的5429亿美元。同时，为抑制贷款利率上升，美联储已承诺将购买总值约1.25万亿美元的住房抵押贷款证券以及由“两房”发行的2000亿美元的债务。

　　公司前景被普遍看淡

　　“两房”股价的超常表现不禁让人联想到同属“救济圈”里的美国国际集团(AIG)，此前的8月5日，AIG股价创下日涨幅逾60%的记录。FBR资本市场分析师保罗·米勒推测，在同样接受政府救助的AIG和花旗集团等金融机构股价上升的刺激下，投资者期望“两房”也能复制他们的表现，就好像看到了低价收购大量“一流”股票的机会。

　　但米勒强调称，希望“两房”也能走上和花旗、AIG一样“复兴之路”的投资者很可能会失望，“因为“两房”的股票几乎没什么价值。”

　　米勒·塔巴克公司分析师托马斯·米切尔对此表示认同，他预计两家公司的股价最后可能仅维持在5-10美分之间，“这些股票对投机行为非常敏感，这种情况虽然不合理，但会一直存在。”

　　博斯·乔治维持了其对“两房”普通股价值为零的判断，并表示即便出现房市强劲复苏的最佳状况，两家拖欠政府如此之多债务的公司也不可能赚到一分钱。数据显示，到目前为止房利美已接受白宫救助金342亿美元，房地美则接受了517亿美元的救助。