香港联交所近日的权益披露显示，中国海外发展(00688.HK，下称中国海外)按平均价每股2.9港元买入1.5705亿股、即29.99%的蚬壳电器股份(00081.HK)。这是继在上海斥资70亿元夺“中国地王”之后，中海的又一斥资大收购。有房地产业研究员认为，中海此举明显是冲着蚬壳持有的光大的土地储备而来。

　　信息披露后，中海、光大两方面表现不一。据了解，国庆期间，中海在广佛两地的项目仍会按早前的时间表推货，而广州光大项目则会推迟至年底前再发售，业内认为这是受收购影响之故。

　　间接进入光大地产

　　9月16日，蚬壳电器及中国海外联合宣布，中国海外及蚬壳主席翁国基订立协议，内容涉及蚬壳可能进行重组及中国海外可能认购蚬壳电器新股，而且，中国海外还可能于完成上述认购后提出现金收购蚬壳电器建议。评论人士认为，中海今后极可能进一步增持乃至全面收购蚬壳。蚬壳电器拥有光大房地产公司70%的股权，因此，中国海外得以曲线进入光大地产。

　　基于该公告，中银国际等知名机构随后发布投资报告称“维持中国海外目标价20.50港元预期，评级从‘持有’上调至‘买进’。尽管上述联合公告内容存在不确定性，但中海应可从中获益，间接获得廉价土地资源”。不少香港证券机构同样认为“中国海外估值已经具有吸引力”。至25日，中海以16.9港元收市。

　　土地是最大吸引点

　　此次中海斥资入股蚬壳电器，分析人士均认为真正意图是冲着蚬壳拥有的光大地产股权而来。早在8月中期业绩说明上，中海董事局主席孔庆平曾表示：“中海争取在新一轮投资扩张中，伺机以低成本适度加大土地储备，集团有信心完成年初制定的补充不少于400万平方米土地的目标。”

　　蚬壳电器2009年中报显示，光大地产分别在北京、广州、桂林、呼和浩特等城市全资或合资拥有十多个房地产项目。专业人士统计称，光大的土地储备仍有一两百万平方米。中海2009年中报显示，至8月份，中海的土地储备约2563万平方米。如果算上9月在上海、青岛、成都等城市的新获土地以及顺利入主光大后的土地，中海土地储备量已增加了320多万平方米，要实现今年的土地目标并不难。

　　光大项目推迟发售

　　知情人士表示，中海借道持有光大股权，期间涉及到蚬壳电器、光大集团附属其他股东的权益问题，受大股东频繁变更影响，光大地产的经营将会受到影响。“收购后，或中海派管理层接手光大、或在保留光大的前提下双方友好合作，这些内容都还不确定，光大项目近期会有些影响。”该人士表示。

　　据悉，已封顶、早在六七月份就有销售意向的光大榕誉，在“十一”黄金档期却不发售。不过，广州光大地产相关人士对此则表示“项目会照常推进，不受其他一切干扰。榕誉正在升级装修标准，从之前的1600元/平方米升到3000多元/平方米，会把产品做到最好才会发售，预计在年底前推出”。（陈玉霞）