金隅集团高层所言的“将整合好的资源注入上市公司”的行动已经开始。

　　2010年1月17日，北京金隅股份有限公司（金隅股份，2009.HK）发布公告称，公司以总代价14.96亿元向母公司金隅集团收购水泥及房地产开发等6个项目。

　　值得注意的是，这6个项目公司中有4个原属于北京大成房地产开发总公司（下称“大成地产”）旗下。

　　项目独立运作

　　“重新整合后，金隅股份作为一个上市公司，在房地产开发方面会设有两个开发系，一个是金隅系，一个是大成系。”一位大成地产的内部人士向本报记者表示，“目前大成地产在项目上基本还是在独立运作，只是公司在权属上要纳入金隅股份。”

　　那么，此次整合后，金隅股份管理层面的体系和构架是否会发生变化？

　　“肯定会有一定变化的，但进一步的协调整合还需要一段时间。”上述大成地产内部人士表示。

　　他透露，当初北京国资委将大成地产整合进金隅集团是有战略规划的，“要让公司进入到世界同行业的前50强，就需要更加庞大的资产。”

　　针对外界有关金隅股份此次收购大成地产旗下公司的价格是否偏低的疑虑，一位市场分析人士指出：“大成地产此前是金隅集团的全资附属公司。这次所谓的收购，其实是母公司希望给上市公司更多的支持，置入资产的低价格可以换取未来上市公司的高盈利性。”

　　目前，金隅集团除进一步加大金隅股份在水泥方面的优势和市场份额外，将大成地产包括房地产资产的项目置入，也是希望旗下除保障房项目之外，多一块商业地产及综合体项目的未来拓展空间。

　　打通上下游

　　事实上，金隅股份一直给自己的定义是以“水泥及商品混凝土——新型建材制造——房地产开发——物业投资与管理”为核心产业链的大型产业集团。

　　从此次收购的公告中可以看出端倪。被收购公司中有一家上海三明建材有限公司，资料显示，这家公司专门从事制造、加工和销售民用和商用卫生洁具设备、厨房冷藏设备、建筑及装饰材料等。

　　“很明显，将这样一家公司注入到金隅股份，完全可以承接入水泥、建筑材料、房地产开发等上下游产业链。如果从内部的流通体系来说，这种产业链一经打通，即可以减少不少运营成本，又不会完全受市场环境的左右。同时，每一个环节又是独立存在的，并不影响每一个环节自身的发展。”上述分析人士说。

　　公开资料显示，2009年12月28日，金隅股份以1.06亿元价格增持鼎鑫水泥公司股权至98.46%；而此前不久，金隅股份与昊华化工共同成立四平金隅水泥公司，金隅股份出资1.04亿元，控股52%。

　　在土地市场方面，今年1月12日，金隅股份以13.3亿元在天津投得一块总建筑面积29.05万平方米的住宅用地。2009年12月30日，金隅股份在北京以6.62亿元的总价拿下了海淀区西三旗居住、商业金融项目。

　　“从2009年7月上市到2009年10月收编大成地产，再到去年年底今年年初的一系列收购和整合的动作，以及金隅股份跟中国农业银行、北京银行和交通银行签订的总额410亿元的授信额度等这些动作来看，都说明金隅股份正在以产业链拓展形式有计划地快速向前推进。”上述分析人士表示。