继成功发行10亿公司债和获得建行100亿元的授信支持后，首创置业在资本市场再次发力，从中行获得了一笔100亿元的贷款安排。

　　100亿授信

　　2月4日，据首创置业透露，公司将与中国银行北京市分行签署全面战略合作协议，双方一致同意建立长期战略合作关系，中国银行将向首创置业提供意向性授信额度100亿元。

　　根据双方本次签署的合作协议，双方将在全国范围内展开房地产金融的综合性合作，以推动双方业务的共同发展，增强双方在各自领域的核心竞争力，实现产业资本与金融资本的密切结合。

　　本次授信协议的签署是首创置业继10亿元公司债及建行100亿元授信后在资本市场上的又一重大收获。首创置业相关人士表示，"为保证公司在快速发展中的资金需求，公司亦将继续加大资本市场的拓展力度，在巩固银行合作、力争A股回归的同时，积极开发包括信托、票据、资产证券化、境外信贷等融资渠道，建立覆盖开发经营全过程、合理配置期限成本、支撑业务快速稳健扩张的高效融资平台。"

　　在多元融资渠道及稳健销售回款的双重保障下，首创置业迈出了新一轮全国化发展步伐，目前公司的战线已经顺利进入了北京、天津、成都、西安、无锡、沈阳、重庆等7个城市。

　　此前，首创置业方面在接受观点地产新媒体采访时亦表示，"自2009年起，公司已经进入了收获期，上半年公司销售强劲，经营活动现金流为净流入18.6亿元，截至2009年8月底，公司现金余额超过30亿元。未来，随着各项目逐渐进入收获期，未来三到五年，销售业绩将呈现阶梯式增长，公司现金流状况将持续改善。"

　　"公司2009年度签约金额达到106亿元，并取得5个项目，新增土地储备总建筑面积270万平米，2009年末公司土地储备超过1000万平米，"首创置业相关人士还透露称，"2010年公司将继续加大项目拓展力度，坚持稳健灵活的投资策略，依靠综合营运优势，创新业务发展模式，加强与首创集团基础设施业务的协同，实施差异化竞争策略，持续积累优质土地资源。"

　　业绩已提前锁定

　　尽管首创置业2009年的业绩报告尚未公布，但长期跟踪该的中金公司在其最新发布的一份投资报告中预计，首创置业2009年交付项目的收入业已锁定，该公司2009财年收入或将增长6%至55亿元。

　　由于首创对北京A-Ztown项目中的权益从55%提高到了100%，中金报告预计，首创置业2009年的净利润率有望上升2个百分点，毛利率也将达到32%左右，2009年和2010年的净利率有望分别到达9.4%和9.8%。

　　“预计首创置业未来可能会增加其在其他项目中的权益，而且而且收购对价会低于市场价值，从而会对净利率和盈利产生更多正面影响。”上述分析师表示。

　　截止2009年11月底，首创置业累计签约销售金额达106亿元，同比增长238%，超出目标33%，即使扣除来自阳光上东的20亿元销售额（该项目股权已经出售给GIC）,签约销售额仍然增长174.2%，总销售面积达到101万平方米，同比大增252%。

　　基于销售额的强劲增长和平均售价的上升，中金分析师认为，"预计首创2010财年的毛利率将由目前的32%提升至38.8%，并估计2010年财年房地产销售收入有望锁定69%左右，未来两年业绩实现强劲增长几成定局。"

　　事实上，首创置业与其他公司合作加速扩张表现也已经非常明显，除了与来自新加坡政府投资公司（GIC）的资金支持和首创集团的资源支持外，首创还与奥特莱斯建立了合作关系，从而使其低成本扩张能力得到进一步增强。

　　"GIC是首创置业第二大股东，参与了公司多数房地产项目，其持股比例从45%到60%不等，在项目开发初期阶段，首创置业可以与GIC一起合作开发，以利用其资金；在项目开发到一定阶段后可利用自用资金从GIC手中以低于市场价的价格购回GIC所持股权。凭借这一方法，首创置业可以加快扩张速度，而又不会对现金流产生较大压力。"有分析师认为，尽管项目权益出现变化，不过预计首创置业在项目开发初始阶段可以继续使用GIC的资金，因此公司可更好地管理其现金流。

　　与此同时，通过与奥特莱斯合作，首创置业2009年新增权益土地储备14亿平方米，使其土地储备增加约为30%。截止目前，首创置业以类似合作方式获得约为300万平方米的土地储备，其中已签约土地储备210万平方米，总成交价约1.178亿美元，估计每平方米权益土地储备成本约为600元。

　　"首创置业未来将有更多类似合作机会，除佛山和湖州外，奥特莱斯在其他城市也拥有土地储备，另外，随着二线城市的发展和对购物商场需求的提升，首创置业有望进入更多城市，"该分析人士还指出，"除与奥特莱斯合作外，首创置业还借助一级开发和母公司的资源进一步扩大其土地储备。"

　　"此举有助于推动2010年和2011年业绩持续增长，预计首创置业未来两年年均复合增长速为26%。"该人士补充道。