观点地产网 服装业的龙头雅戈尔正惊讶于股市给其带来的巨额利润。在过去一年的时间里，雅戈尔的股权投资实现净利16.25亿元，超过了其从发家的服装业所获得的4.45亿元，甚至也超过了被称为“暴利”的地产业务所获得的净利11.91亿元。股权投资一项给雅戈尔带来的利润收入占到了其总利润的50%。

　　“事实上，雅戈尔的目前的股权投资组合比08年的时候好了很多，在08年他投资的一些主要是金融类的股票，比较单一，比如说海通证券、中信银行、金马股份等”，天相投顾的分析师沈亮亮在接受观点地产新媒体的采访时表示。

　　09年，雅戈尔以重资先后参与了中天科技、首开股份、荣信股份、安泰集团、浦发银行、御银股份、东方电气、苏宁电气等8家公司增发，今年2月份又参与了中联重科的增发。“在增加了地产和能源电器的股票之后，雅戈尔的投资组合变得多元化了，投资风险慢慢的缓冲了”，沈亮亮表示。

　　如果说在08年以前，雅戈尔是重心还是在地产和服装之间摇摆，那么09年以来，这家以多元化发展为目标的企业已经越来越倾向于在地产与股权投资之间寻找平衡。

　　雅戈尔地产在经过09年的业务整合之后初现成效。年报显示，整合后的控股公司净资产近50亿元，总资产大约为200亿元。雅戈尔年内共以64.9亿元的价格从土地市场上购入了6幅地块，新增土地面积为62.5万平方米。预售款达到了77亿元。

　　雅戈尔在地产方面的投资与其在股权方面的投资开始呈现出平分秋色的特征。09年，雅戈尔在股权方面的投资与其拿地的金额不相上下，先是以18亿元认购浦发银行、6亿元认购首开股份、5.61亿元认购中联重科、6.88亿元投资苏宁电器、8.2亿元认购宁波银行。据不完全统计参与增发的超过54亿元。

　　根据天相投顾的计算，目前雅戈尔手中持有的可供出售的金融资产达到了120亿元，而账面的浮盈达到了75亿元。09实现投资收益同比增长404.71%，其中出售中信证券、海通证券、金马股份获投资收益18.59亿，持有金融资产获益1.13亿。

　　而地产方面，雅戈尔年报显示，目前雅戈尔有拟开发的项目18个，拟开发建筑面积262万平米，在建、待建面积超过480万平米，"预计2010年预售可达到120亿，在地产方面的现金流是比较充裕的。"分析人士指出。

　　"在企业在拿地多的时候，服装、地产规模要扩大的时候，或者特别缺钱的话，企业减持一些可供出售的金融资产去补充资金，也是有可能的。"沈亮亮指出，雅戈尔的投资结构让其容易规避市场的风险。

　　事实上，沈亮亮的说法并无道理。08年下半年，房企普遍遭遇"融资饥荒"，雅戈尔持续出售了中信证券1.6987亿股，共套现近30亿元，导致雅戈尔在股权投资上面出现实质的亏损。尽管该公司的服装和房地产净利润分别同比增长28.14%和181.86%，但由于投资亏损，其净利润较2007年下降36.05%。

　　在09年市场前景大好的情况下，雅戈尔的地产业务现金充足、服装业务也比较趋于稳定，并不需要出售金融资产来"救急"。