5月2日发布的上调存款准备金率的消息对于楼市将有巨大打击，对股市有连带负面影响。

　　原因之一，加剧市场已经产生的资产价格向下预期。宽松的货币政策逐步退出不可动摇。

　　今年上调存款准备金率的背景是实体经济不稳定、楼市成交量大跌、股市开始下挫。如果说2009年是有意制造资产价格泡沫，那么今年就是挤泡沫的关键年份。

　　原因之二是货币流动性下降。一直有学者认为目前货币过多，只有加息才能抑制通胀。事实上，仅靠CPI与PPI难以准确度量投资与物价热度，资产价格必须作为重要的参考因素。投资热已有下降先兆。抑制地方融资平台的借贷与房地产降温，使得银行相关投放受阻，银行贷款大部分进入实体经济。

　　与此同时，敏感的民间拆借利率大幅攀升，今年3月份以来，珠三角地区民间拆借利率大幅攀升，当前折合年率居然高达100%，引起了各方的高度关注，温州等地同样如此。在信贷重压之下，去年的投资热潮已经引发部分领域资金链紧张，以天价大肆拿地的房地产企业已经呈上祭台却不自知，还在嘴硬。

　　原因之三是弥补去年过分扩张的融资缺口。去年的过度扩张使金融机构进入危险境地，为了弥补资金缺口，银行再融资势不可免。

　　日子难过的还有制造业，原材料成本节节上升。仅举一例，目前物流成本已超2008年高位，上市公司2009年年报与一季度报虽然美妙，但大多数只是过去资产价格泡沫与宽松信贷的夕照。

　　正因为上调存款准备金率包含着以上种种选择，虽然上调存款准备金率不过回收3000亿元人民币的资金，但市场反应却远不止回收3000亿元，影响远超过央行发行央票回收1万亿以上。

　　让投资者略可安慰的是，与打压房地产不同，证券市场仍然受到呵护，结构性机会依然存在。所以上调存款准备金率是组合拳中的一掌，对楼市的作用甚于股市。