近日，关于富力金沙洲保障房项目正在申请修改规划的消息不胫而走。这意味着广州首个由开发商修建的保障房项目即将上马。而绿地、招商地产、保利、远洋地产、富力等房企，也不甘人后地参与到保障房建设中来。随着房产调控再加码，开发商集体涉足保障房。对于他们来说，保障房建设是一块美味抢手的蛋糕，还是仅是规避楼市调控的避风港？

　　国企巨鳄纷纷抢滩

　　曾几何时，参建保障房被讽为“鸡肋”，但世易时移，龙头房企们已改变观念，纷纷展开布局了。

　　“未来五年新建保障房的数量将达到3000万套，大约可解决1亿人的住房问题。”中国房地产业协会副会长朱中一日前表示。在这种情况下，房产商只要想拿地开发，就难以绕开保障房的建设。

　　目前商品房市场上“寒意正浓”，为保证未来业绩稳步增长，保障房建设可以说是大部分房企的必由之路。自保障房的建设任务下达以来，各大房企均大举跟进。三家国企开发商———招商、保利、金地都不同程度地参与了保障房建设项目。

　　其中，保利称得上是进入“类保障房”建设较早的房企之一了。2007年，保利地产建设了广州第一个限价房项目———保利西子湾；2007年7月，又中标北京常营两限房地块。2009年年报中，保利又明确将积极把握城镇化和保障性住房的发展机遇。保利地产表示，目前国家对于投资性购房的抑制、大力支持保障性住房建设等，将对市场产生较大的影响。

　　招商地产董事长孙承铭也公开表示，会积极参与保障性住房建设，现已介入相关项目的开发及建设当中。金地集团也刚刚成为保障房建设中的新一员。此外，远洋地产、绿地集团和首开股份等国企开发商也纷纷参与保障房建设。

　　民企不甘落后

　　民营企业也积极参与到保障房建设中去。富力是涉足保障房项目较多的开发商之一，已经包揽广州三旧改造中的猎德、杨箕、同和三个城中村改造项目。

　　而万科近年已参与公共租赁住房、配套商品房、限价房、廉租房等多种保障性住房的实践，已开发和正开发的保障房建设项目达150万平方米以上。8月，万科在2010年中期业绩推介会上透露，计划今年开展100万平方米的保障房建设。对于大举介入保障性住房建设，万科总裁郁亮指出：“这正是房地产市场‘重建’的开始。”

　　除全国性大型房企外，地方性龙头企业也纷纷加入这一市场。今年5月，首开股份位于北京大兴区的限价房项目正式动工,栖霞建设、天房发展也分别在南京、天津动工建设保障房。

　　收益率杠杆高至5倍

　　业界认为，地产大鳄纷纷转向保障房建设，是看准了“十二五”规划关于大力加强保障房建设的机遇，寻找新的利润增长点。因为保障房建设成本较低；需求稳定，资金周转速度快，在资金紧张时还可以利用保障房土地进行融资；而且更容易获得银行贷款，自有资金比例甚至可以低到20%以下。这样，即使以5%左右的利润率计算，五倍左右的杠杆意味着开发商的资金收益率可扩大至25%左右。另外，承建保障房之后，开发商还可以从政府获得信贷、土地、税收等多种优惠条件。

　　不过，并不是所有房地产商都能受益于保障房。证券业分析师表示：“上市公司必须在满足利润率的基础上开发保障性住房，其开发能力要相对较强。”