富力通过旗下离岸子公司海外淘金效果不错：从拟发行到认购结束，短短一周的时间，合共6亿美元的优先票据已经获得了超额认购，金额达9亿美元。

　　曲线发债

　　此次富力的发债结构为五年期1.5亿美元优先票据及三年期26.1亿元人民币(4亿美元)人民币优先票据，与传统结构不同。

　　据4月22日的消息称，富力发行的人民币及美元债券已完成发行，并受到市场的热捧，已获得9亿美元需求，其中，1.5亿美元债券已获得3亿美元需求，而26.1亿元人民币债券已吸引了40亿元人民币认购。

　　消息透露，在投资人的区域分布上，亚洲投资者占此次人民币债券的97%，占美元计价债券95%。其余部分都为欧洲投资者所认购。

　　在投资人类型方面，人民币债券中，基金占56%，银行占19%，私人银行占23%，其他类型占2%；美元债券中，基金占49%，银行占27%，私人银行占23%，其他类型占1%。

　　看上去，富力的发债进展顺利，并没有受到其为“H股”公司只能通过旗下离岸子公司为发展主题而有丝毫影响。

　　另一方面，富力如果完成筹资6亿美元，那么多少也可以填补今年首季销售不佳而造成的财务空缺。

　　4月4日，富力发布的销售业绩表示截至2011年3月底，富力共计获得销售收入共约59.44亿元，销售面积约365800平方米，与去年同期比分别下降20%和42%。

　　而按照富力之前公布的2011年400亿元的销售目标计算，其首季完成任务只有15%。中银国际日前曾表示，在中央收紧楼市调控政策情况下，预计富力地产难以完成全年销售目标。

　　4月8日海通证券也发表报告称：“净负债比率由2007年140%时的高位持续下降，但94%的比率仍是行业内的最高之一。因A股上市未能成功，寻求融资将一直是富力的一大挑战。现金流管理将成为公司今年首要任务。”

　　加注海南

　　富力在4月18日公布的发债公告中明确表示，本次融资的资金将用于“拓展离岸发展的机会提供资金、偿还最多约2亿美元的现有债务、为票据条款规定的利息储备户口提供资金以及作一般业务用途。”

　　显然，为富力持续发展提供资金是本次融资最主要的目的之一。在发债之外，富力刚刚进行了奠基仪式宣布开工的海南陵水海洋公园项目也成为关注的焦点之一。

　　3月30日，富力陵水海洋主题公园开工揭幕。陵水海洋主题公园规划总占地约为3500亩，总投资约65亿元，是海南省“十二五”规划重点项目，目前海南规模最大的海洋主题公园。

　　该项目也是富力地产在打造富力湾、盈溪谷、红树湾三大代表性旅游地产之后的又一大型项目。

　　除了陵水海洋公园之外，富力在海口、澄迈以前已有项目正在运作。而富力今年在海南甚有大展拳脚之意。

　　今年3月底，富力联席董事长张力出席海南市县委书记座谈会时表示：“我们昨天晚上连夜开会，准备加大开工量。”据了解，张力称准备加大开工量的项目为海南陵水香水湾，目前其B区的最南端已经完成10万平方米的别墅和住宅区，销售额突破3亿元。

　　据张力介绍，富力今年在海南的投资将不少于15亿元，项目用地面积由原来的167公顷增加至255.05公顷，建设规模由原来的40万平方米增加到80万平方米，预计开工的面积约16万多平方米，可销售的面积约为15万多平方米，同时着力打造建筑面积约两万平方米的超五星级精品酒店。

　　然而，值得注意的是，目前海南楼市受政策影响已有部分的确出现了下滑的迹象。

　　据海南省统计局公布，2011年一季度，海南省房地产开发投资完成128.04亿元，比去年一季度增幅回落106个百分点。商品住房累计销售面积222.55万平方米，同比下降23.3%；销售金额232.61亿元，同比下降17.7%。

　　有房地产业内人士预测，去年那波海南炒房热可能已经开始降温，像去年那样的火爆楼市难以再次出现。

　　如此看来，富力在这样的背景下加大在海南的开发力度，需要更多的资金作为后盾，而最终成效则需要进一步观察。