“被收购公司标的额较小，对公司的总资产、净资产、净利润、负债率等关键财务指标均不会有重大影响。”国内老牌地产大鳄金地集团(600383,股吧)6月30日晚间公告称，拟以总价约8.36亿港元收购港企华人置业间接持有的至祥置业61.96%的股份。

　　在国内融资无门、房企排队香港IPO的当下，金地集团低成本获得香港上市公司平台，似乎是一件皆大欢喜的事情。华人置业6月29日公告显示，金地已向其全资附属公司B IL L IO N UPLIM IT ED支付按金8362万港元，而余额约7.53亿港元存放在托管代理处，留待交易完成日期发放给卖方。公告称，该项交易预计将于7月29日或之前完成。

　　金地8亿港元轻取港股壳资源

　　今年以来，随着日趋严格的地产调控，房企资金链不断承压，更有市场传言称部分已经停止开发贷款，包括信托在内的诸多融资途径正在遭到当局的围追堵截。与此同时，拥有海外融资平台的房企们频频发债，标普统计前五月内房企海外发债额高达80多亿美元，已追平去年全年。

　　此前就有四大会计事务所人士表示，内房赴港上市企业数量猛增，单一家会计事务所就在与8-10家内地房地产企业接洽。在这样的情况下，金地以8亿港元轻取港股壳资源，怎能不让其他还在苦苦排队的内房企业艳羡？

　　资料显示，至祥置业是一家依据香港法律注册成立的，在香港联合交易所主板上市的有限公司，已发行股本为338765987股，主要经营范围包括物业发展、物业经营、物业买卖及证券投资等。截止到2010年底，至祥置业综合资产总额为10.58933亿港元，综合负债总额为949.4万港元，权益总额为10.49439亿港元。资产构成主要为借给华人置业同系附属公司贷款约9亿港元、可供出售金融资产约9798万港元、投资物业约2940万港元。

　　“从至祥置业这个公司的资产来说，金地收购的价格不算高，但刘銮雄为何愿意出售给金地而不是其他愿意出更高价格的房企，可能双方还有一些别的合作。”一位不愿透露姓名的业界人士猜测，海外资本市场附加隐性协议是惯用手法，“可能与公司无关，不用披露。”

　　北大经济研究中心研究员韩世同甚至并不看好此次收购。“借壳之后通过增股、控股才能实现更好的运营，在不清楚双方是否存在其他合作的情况下，这些都是未知数。”他向南都记者表示，在国内房地产融资困难的情况下，金地的收购行为也是顺势而为。“现在收购，只能是为未来的融资做长期战略准备。”

　　刘銮雄资本运作分享内房利润

　　“这个收购价格产生的原因有可能是至祥置业本身就不值钱。”世联地产(002285,股吧)首席分析师王海斌亦认为，香港资本市场实际上是一个全球资本市场，它的资本来源为欧美、日本等，但内地企业能否借助香港市场，这还是要看企业本身的实力和战术。

　　值得关注的是，就在九龙仓悄然完成国内市场布局，手握200亿港元大举进军内地之时，与九龙仓同为香港老牌房企的华人置业显然选择了另外一条路。近年来，华人置业及其主席刘銮雄频频输血恒大和佳兆业，而今，卖壳给金地，其以资本市场运作参与内房行业的模式开始凸现。

　　“资产运作还是资本运作，都会面临不同的风险，关键是看谁更擅长什么。”地产金融业界资深人士向南都记者表示，但九龙仓和华人置业两种模式殊途同归，都是看好内地房地产发展的前景而试图参与分享这个蛋糕。“尤其是在紧缩的大环境下，银行信贷额度收紧并减少对开发贷领域的信贷配额，资本合作的空间和机会更大。”

　　在他看来，主要资产9亿港元主要为华人置业附属公司贷款的至祥置业显然是方便处置的一个壳。“金地是否会注入商业地产尚未可知，但比较清楚的是，这是刘銮雄与金地合作的开始。”