王肖邦

　　去年销售刚突破百亿的新城控股，为今年制定了一个同比增长60%的销售目标：160亿。

　　“上半年已经完成60多亿，下半年还有100亿。”国内B股上市公司新城控股董事长王振华在本周接受《第一财经日报》采访时透露，“整个房地产市场上半年销售额下降三成，但新城的销售额同比增长了33%。”

　　王振华将销售收入增长归功于年初及时调整了定位：“今年主要是围绕首次置业和首次改善型置业推盘。”在楼市相对低迷的情况下，新城和不少大型开发商一样，仍保持着较快增长。

　　作为常州起家的区域性开发商，新城曾经一度占据常州商品房市场20%的份额，即使在近年来众多外地开发商进入常州的情况下，去年新城在常州的市占率仍然达到15%。长三角地区每年数千亿的市场规模也让新城难以割舍。

　　“2004年的时候，我们制定了一个五年规划，将新城定位成以常州为中心、两小时车程为半径的区域化公司。然而常州虽然达到二线城市的经济总量，但毕竟是三线城市，在政策、信息、人才、资金层面都受到一定限制，于是2009年我们将总部搬迁到上海。今年原计划常州销售的份额是55亿，上海也是55个亿。不过照目前的情况，常州的份额会提高，上海今年销售则在50亿~55亿。”

　　2010年，新城制定了新的五年规划，提出“以上海为中心、以深耕长三角为基础、适当的时机拓展泛长三角”的策略。从去年6月起，新城泛长三角地区扩张的策略已经开始实施，并分批在4个省份的城市，包括南昌、武汉、长沙以及合肥进行了土地储备。

　　但是，在销售走高、向泛长三角地区扩张的同时，融资的老问题依然困扰着新城。

　　由于B股市场早已失去融资功能，目前除了销售资金的回笼，新城只有依赖银行贷款和信托产品筹集资金。

　　继去年底连发数只信托产品之后，今年新城再次启动信托类融资。4月2日成立的“中泰-常州新城股权收益权投资集合资金信托计划”规模5亿，预期年收益率为8%。6月14日，新城控股将其持有的新城地产非流通境内法人股35000万股（占公司总股本的32.95%）向北方国际(000065,股吧)信托股份有限公司的信托贷款提供质押。

　　王振华透露，今年以来新城信托融资的规模在10亿~20亿元，目前公司80多亿元负债中，信托占比达40%。

　　也许是出于对B股融资能力的无奈，新城地产的母公司新城控股在2009年对上市和非上市业务作出了划分：住宅类产品由新城地产开发，城市综合体、办公楼、酒店等商业类地产业务则由母公司经营。

　　新城内部对“商业地产”的定义是：一个项目30%以上的面积为商业性质，该项目就属于商业地产，或者单项目超过10万平方米为商业性质，项目也被算作商业地产。

　　目前在长三角部分城市，新城已经开始开发并管理由购物广场、零售店、娱乐中心、办公楼、酒店、酒店式公寓、住宅地产和其他配套设施构成的城市综合体项目，开发模式是在城市综合体竣工后保留一部分，同时出售全部住宅地产及若干商业面积以收回部分资金。

　　在融资渠道有限的情况下，既要向泛长三角地区扩张，又在试水商业地产项目，对于公司现金流提出了考验。

　　“去年年底，新城控股账面现金是30多个亿，今年以来没有大的变化。在不增加土地储备的前提下，公司的现金流还是比较充裕的。”王振华称，新城下半年是否拿地将取决于银行贷款的发放情况，“目前有20多亿元的项目贷款还在审批，假如贷款能很快在两个月内发放到位，下半年新城还会增加一部分土地储备。”

　　当被问及新城除银行借贷和信托融资外是否有其他融资计划，王振华表示：“不排除其他方面的融资方式，现在正在摸索，看能不能找到一个合适方式解决这个问题。”