昨日重现
中国经济这两年像一部好莱坞大片，情节随着利率跌宕起伏。信贷从全面收紧到一再放宽，楼市和房贷市场今年越发活跃，股市迎来第二春，热钱流出整合又再度重拳袭来，仿佛又回到了07年时的疯狂，只不过与当时还有实体经济的热浪支持相比，现在已逐渐苏醒的虚拟市场则显得更为“生猛”，实体经济支撑也不如过去强劲了。
信贷
从限制二套到买多套房也有优惠
现象参照
[2007]
4成首付抑制了消费者购房愿望
2007年，为了抑止流动性过剩的市场，国家出动了包括加息在内的信贷手段，但在9月以前，连续5次的加息似乎对于消费者来说，并未产生深远的影响。然而，这种心态在9月后开始发生逆转，9月27日，国家出台了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》，要求购买第二套房的消费者首付不得低于4成，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。加上紧随其后年内的第六次加息，迅速击溃了消费者的心理防线，也抑制了消费者的购房愿望。
[2009]
别墅也能低首付，第几套房没关系
2009年年初出台的房贷优惠政策中，规定要享受最优惠的2成首付和7折优惠利率，无论是首次置业者还是改善型普通自住房的购买者，都必须符合购买户型面积小于144平方米的要求，当时有不少银行也要求购买价格必须低于6000元/平方米，但现在回头看已经沦落为一纸空文。
6月中旬，记者走访了中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、交通银行、中信银行等各大银行的东莞分行，全部银行都表示首次置业无论户型面积大小，均能享受7折利率优惠。而在认定“首次置业”的问题上，所有银行默契地打起了“擦边球”———如果之前的贷款已经结清，无论是二套房贷，还是多套房贷，都可以按照首套房贷执行。
而优惠政策还覆盖了独立别墅这种不“普通”的住宅，有银行负责人表示，因为国家03年后禁止批准独立别墅用地，开发商在开发独立别墅时也特别用心规避“别墅”字眼，一般即便购买独立别墅，合同上也只写“低层住宅”，这也让银行在房贷时钻了空子，可以按照普通住宅来放款。
而对于购买二套房，四大国有银行除了建行表示“看不到客户资料不做任何承诺”外，其他三家均答复很有可能可以享受第一套房的优惠政策，也就是“2成首付及7折利率”。
如果四大国有银行还在维持着那个似有还无的底线，各大商业的房贷政策已经全面放开，其中交通银行东莞分行（以下简称“交行”）明确表示客户“只要信用度能够通过银行审查，买第几套房、买多大面积都可以做7折利率”。同时该行还开通了一种叫做“直客式”的信贷服务，一般楼盘对于一次性付款的客户都有额外的折扣优惠，交行可以不通过开发商直接放款给购房者，这样消费者只要准备2成的首付资金给银行，就能享受楼盘的折扣优惠和银行的利率优惠。
前后对比
今年维持低息的可能性非常大
加息、信贷政策原本可以作为抑止楼市过热、楼价增长过快的“前车之鉴”，然而经济大环境彻底的变化，已经让政府失去了出招的资本。
从中国人民银行本月12日发布的月度金融数据显示，09年前5个月我国新增贷款5 .84万亿元，国家对于货币还是持放宽的态度。暂且不论下半年收紧信贷的概率是否增大，但央行为了G D P保八，今年低息的金融环境持续的可能非常大。
专家评说
信贷之力已无法调控楼市过热
“07年楼价涨，是实体经济过热造成的，只要通过加息、信贷政策让它冷却就行了，但09年我们要面对的局势则复杂得多。”中山大学岭南学院教授林江认为，实体经济面临通缩、美元的压力、宽松的货币政策和随之而来的通胀预期把目前的楼市置身于多方的博弈之下。即使楼市、股市过热，央行也不能像07年那般凭信贷之力去调控，形势也更加扑朔迷离，但有一点可以肯定，09年这种没有实体经济作为支持的情况下，房价如果持续这么涨下去，将会比07年更加危险、也更加难收拾。
热钱
来了又去 去了又来
现象参照
[2007]
千亿热钱涌入国内
2008年4月份，国家信息中心经济预测部副主任祝宝良曾公开表示：2007年一年大概有1200亿美元流入国内，平均每月流入100亿。而热钱流入的趋势并没有在2008年国内经济出现困境时停滞，去年第一季度流入中国的热钱为800亿，为2007年单月流入量的2倍多。
[2009]
制造业热钱进楼市
去年以来，热钱投资中国的热度降低，主动撤回欧美市场。但经过欧美政府对市场大幅注资、信用危机稍得缓解之后，以短期投机获利为目的的热钱，开始再度重整，准备进入新兴市场。而热钱涌入趋势，已经出现苗头。据野村证券发布的研究显示，从3月中旬开始，流入国内证券市场的资金约有67亿美元，为亚洲最多，香港则更为明显。一旦香港市场容纳不了大规模的热情涌入后，转入内地市场，将会成为目前港内热钱的首选。
虽然国际热钱尚未大规模流入东莞等二线城市，但东莞本地的制造业热钱已经对地产行业产生了明显的影响。第一季度东莞别墅销售223套，观澜高尔夫、中信森林湖、御泉山等多个高档住宅在上半年的别墅市场中都有不凡的表现。这主要就是得益于本地制造业热钱的流入，连开发商都觉得意外。
前后对比
热钱流向不同
2007年，国内经济在持续发展多年后依然处在上升通道中，中国对国际资金的吸引力见长。人民币大幅度升值和对中央积极的政策预期，营造了短期投机赢利的市场氛围，使得热钱涌入。
2009年，美国债务高涨，印钞速度不断增快，美元贬值的金融情绪加深，国际热钱被迫从美国市场推出，转向新兴市场的大宗商品市场。特别是最近三个月以来，国内市场能够明显感觉到热钱的流入。被动流入，是2009年热钱的姿态。
针对房地产市场来说，2007年至2008年，不少热钱除炒房外，不少直接进入了房地产投资市场，特别是在2008年国内地产商资金链紧张的时候。但至于今年下半年热钱一旦涌入国内市场后，是否还会瞄准房地产市场，则很难说。中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉在接受本报记者采访时表示：“现在跟2007年相比，国内地产行业处在并不稳定的调整期内。没有2007年炒房、炒地的时机成熟，国际热钱能否会青睐房地产市场并不好说。”而现在国内热钱流入香港，也说明了国内楼市不是热钱的首选。
专家评说
地产不可能摆脱热钱的影响
中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉认为，到9月份美国还会发行大量国债，热钱流出美国的金融压力继续增大，热钱从美国市场流出的过程还在继续。而全球内如地产行业等大宗商品，不可能摆脱热钱的影响。未来通胀不论是资产通胀还是价格通胀，都有可能进一步加剧，不排除失控的可能。现在热钱开始大量出现在市场上，主要是对通胀恐慌的预期。
股市
股市楼市走向基本吻合
现象参照
[2007]股市和楼市同步疯狂
2007年的股市可以用疯狂来形容，全年总共242个交易日，其中155个交易日上涨。虽然5月30日印花税上调的政策使股市暴跌，但随后又奇迹般地上涨至6124点。
跟随着股市上涨的步伐，东莞楼价也持续上涨，景湖春晓、东骏豪苑等主力楼盘，从年初的五千多，涨到八九月份的七八千元每平方米，全市的普通住宅均价也逐渐上涨至6804元/平方米。在股市调整后，楼市也在年底进入量价齐跌的状态。
地产股是07年表现最强劲的股票类型，而地产上市公司对土地的争夺，产生了批量“天价地王”，推高房价。
[2009]上半年一路上升
股市从年初的约1850点上升到现在的3000点左右，尽管大盘积累了一定的风险，但仍有大量的资金进入股市，不少股民也追涨入市，各路专家也频频放炮，有人表示涨到3600点并不高，4500点再预警；甚至有人喊出全民炒股的时代马上又要来了。
前后对比
楼价整体上涨幅度没有股市大
今年股市和楼市也是同步上扬的，但楼价整体上涨的幅度没有股市大盘上涨的幅度大。当然，今年股市还没有达到2007年的疯狂，有的投资者在股市解套后，便抽身转向楼市。地产股在各种股票类型中，也是表现较好的，但也还没有出现上市地产公司发新股募资后大量买地的情况。
记者评说
“股地拉扯”效应对楼市影响巨大
市民从股市赚到钱后购买房地产，对楼市的影响是有限的，从2007年开始形成的“股地拉扯”效应，对楼市才是影响巨大，随着银行信贷的放松，近期不少发展商又开始追逐地王，上市地产公司在股市和土地市场的动作，无疑对楼市有着重大的影响。
