这是惊心动魄的一周。是普通调整还是已经见顶？

　　7月8日开盘，上证指数大幅低开约30个点，盘中一度大幅下探3000点大关，成交量较前两个交易日明显开始萎缩。危急时刻，地产股午后的挺身而出，让投资者顿时松了口气。截至当日收盘，申万房地产指数上涨2.82%，在各行业指数中处于涨幅第二位。9日，二、三线房地产股开始表现，沪指成功收于3100点之上。

　　而记者利用Wind数据统计，房地产行业目前的市净率约为4.95倍，位列所有行业第三位。万科A、保利地产(600048,股吧)、金地集团(600383,股吧)的市净率分别为4.86倍、6.71倍和4.26倍，处于较高水平。

　　调整未必是坏事

　　7月7日，杭州出台政策收紧二套房贷，引发市场对于超宽松信贷政策即将结束的担忧。房地产股大幅回落，万科A跌2.49%，首开股份(600376,股吧)跌7.57%，保利地产、金地集团均跌逾3%。

　　“市场的调整就是跟杭州房地产的政策有关，投资者揣测银行有紧缩货币政策的意思，总的来说，本次调整就是一次技术修复的过程，市场上升的趋势还存在。”信达证券首席策略分析师黄祥斌如此看待市场的回调。

　　的确，从1664点上涨至3130点，大盘需要喘息的机会。同时，周边市场已经开始做出调整。欧美股市大幅下跌，国际原油价格连续5天回调，大宗商品价格也在滑坡，而央行28天和91天正回购总量高达1700亿元的消息更直接影响了市场的流动性。

　　“这种回调未必是坏事，进入7月份以来，A股一直走着与外盘相反的行情，而外盘弱势表现对A股的拖累终将要体现出来的。本轮行情就是资金推动的行情，短期的回调也是市场对资金的一种考验，经过了一段较长时间的上涨之后，获利盘累计过大，属正常获利回吐。”华泰证券首席策略分析师对于本次行情的调整并不担心。

　　记者也观察到，近日汇添富、华夏等基金公司都发行了指数基金。英大证券研究所所长李大霄认为：“消息面给了市场调整的机会，而市场的恐慌盘正是给了这些基金入场建仓的机会，所以大盘调整之后还是要涨的。”

　　地产股挺身而出

　　地产股并没有允许大盘深幅调整。8日，地产股成为成交量最大的板块，该板块有约24.9亿资金净流入，对于大盘的力挺一目了然。

　　李大霄仍然笑看“风云”，“大盘已经上涨了1500点了，而刚刚跌了不到200点，10％都不到，有什么好恐慌的呢？市场目前步入快速上涨后的调整期，这是很正常的。”

　　“不能完全从估值泡沫的角度来看待房地产板块，目前，市场在上涨，房地产股也在上涨，房地产股弹性大，要比一般的个股跑得快，所以对于大盘的贡献也犹为明显。”李大霄如此阐述地产股与大盘的关系。

　　随着大盘指数的不断升高，震荡的可能性也在加大，但黄祥斌和李大霄仍然不改变对市场上升格局的看法。黄祥斌指出：“本轮调整或许就是两三个交易日，最多本周就会结束，而房地产行业的复苏以及盈利能力的提升是大家都看得到的。”