距离去年12月份的公开增发仅过去7个多月，招商地产(000024，收盘价36.90元)又一次挥舞起了融资大旗。不同的是，此次融资的方式变成了非公开增发，融资总额也从此前的59.4亿元变成了50亿元。

　　停牌两周多的招商地产今日发布公告称，公司拟以每股28.12元的发行价格，向公司控股股东招商局蛇口工业区有限公司、以及证券公司、基金公司和信托公司等不超过10名特定对象定向增发不超过2亿股。此次增发募集的金额不超过50亿元。

　　其中，大股东蛇口工业区将以与其他认购对象相同的认购价格认购公司此次非公开发行的股份，认购金额不低于本次非公开发行融资总额的10%。

　　对于此次增发的目的，招商地产表示，这将有利于加快公司项目开发和资金回笼、有利于公司在市场逐步复苏中的加速发展，同时进一步改善自身资本结构，降低财务风险。

　　按照公告披露的信息，此次募集的资金将主要投向招商地产开发的几个地产项目、及向大股东购买部分土地使用权。

　　其中，北京公园1872三期拟投入募集资金10.37亿元；北京立水桥二至四期拟投入8.28亿元；深圳西乡项目拟投入6.44亿元；苏州小石城二至三期拟投入3.87亿元；上海海湾花园B地块一期和C地块拟投入募集资金2.46亿元；此外，公司还将动用11.93亿元向大股东招商局蛇口工业区购买其拥有的鲸山九期土地使用权。

　　公司表示，上述向蛇口工业区发行股份、及购买土地使用权的行为构成关联交易。另一方面，招商地产还在公告中提到，截至2008年末，其合并口径和母公司口径的资产负债率分别为56.51%、43.42%。此次发行后，以融资额上限50亿元计算，其静态的合并口径和母公司口径资产负债率将分别降至49.86%、36.10%。

　　分析人士指出，随着证券市场的升温，上市公司增发融资的“胃口”也急剧扩大，特别是对资金需求较高的房地产企业；但值得警惕的是，一旦近期大盘出现大幅回调，这些参与增发的资金可能又将面临被套牢的尴尬局面。