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回应“融资缩水论” 胡葆森描摹立体扩张版图
发布时间:2008/6/21
来源:第一财经日报
   “如果我是投资人,会问那些全国扩张的房地产企业两个问题。”在博鳌接受《第一财经日报》记者专访时,河南建业住宅集团(下称“建业”,00832.HK)董事长胡葆森(胡葆森博客,胡葆森新闻,胡葆森说吧)首先抛出了自己的问题。   这两个问题分别是:公司上市后的目标是什么?如何控制下一块地的获取成本?   对于第一个问题,胡葆森的答案是,未来5~10年,建业要成为中原地区的“老大”。   而对第二个问题,深耕于河南16年的胡葆森,早已成竹在胸。   回应“缩水论”   尽管建业在香港成功上市被视为今年内地房企的“破冰之旅”,但建业此番上市被普遍认为是资产大幅度折让的结果。   此次建业共发行5亿股,占其扩大后总股本的25%,由于市况不佳,建业最终以招股价下限2.75港元定价,融资规模为13.75亿港元。   之前,业界多用“缩水”、“廉价”等词汇形容建业上市,因为13.75亿港元的融资规模与最初公布的拟募集资金80亿港元相距甚远。   对此,胡葆森在接受本报记者采访时作了澄清。他表示,80亿~100亿港元是彼时对建业整体资产的估值,最早报道的媒体误读了这个数字,从而导致了后面跟进报道的媒体的普遍误解。“我当然不会将所有股权都卖掉,实际上募集到的资金与最初的计划有一定差距,但差距并不大。”   “按25%的比例计算,这次充其量能融到20多个亿,我们不过是少拿了10多个亿而已。”   与一定幅度的折让相比,胡葆森认为上市的收获更大。他表示,因为本次融资的目标已经锁定,钱一融到就可以付清土地款,未来项目升值的回报可以弥补上市中的一些损失。   作为一个拥有800万平方米土地储备的房地产企业,建业上市的融资规模显然已不能与去年上市的房地产企业同日而语,甚至近似土地储备偏少的SOHO中国所得资金的1/10,也只是规模相当的远洋地产融得资金的1/9。   尽管造成上述情况的原因之一为土地价格的不同,SOHO中国和远洋地产多在北京开发,而建业的土地全部集中于河南的二、三线城市。但上市的时机也是不可忽略的重要原因。   胡葆森表示,建业的上市时间实际上几年前已经基本确定,去年公司的利润增长还达不到联交所的要求。今年公司预计实现经营收入45亿元,实现利润6.5亿元,较去年增长300%。   那么建业为什么不推迟上市?胡葆森表示,上市是战略问题,早晚都要上,到时市场变好变坏还很难说。   立体扩张版图   胡葆森并不吝啬披露自己的上市成功秘诀,那就是讲一个可以让投资人信服的故事。   他的故事是这样的:河南地处中原腹地,拥有1亿人口,毗邻多个省份,且拥有全国里程最多的高速公路网络。   他表示,1亿人口代表本地市场,高速公路代表辐射半径的延伸,而中原腹地的地理位置就意味着以郑州为核心,建业完全有可能不断地延伸公司的发展半径。“从郑州到河南省的边界城市,最远的距离大约为300公里。那么以郑州为中心,以300公里为半径,画了一个圆。随着我的管理能力、系统控制能力、品牌影响力得到提升,我会在四五年后把开发半径扩大到350公里。在8到10年后,扩大到400公里。300公里的时候是一亿两三千万人,扩大到400公里后就是两亿人口。”   今后,建业将走出河南,到邻省开发项目。   此前,胡葆森在接受记者采访时曾表示,建业要在河南市场从省会城市发展到地级城市,从地级城市发展到县级城市,最终发展到小城镇,参与新农村建设。   胡葆森表示,建业的策略至今也未改变,公司未来的发展将是立体的,既要向周边省份扩张,又要向下一级市场延伸,最终成为中原地区的“老大”。他还透露,建业参与小城镇建设的试点已经确定为河南省神垕镇。
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