6月5日，证监会宣布A股IPO重启。7月底，中国建筑、北京金隅登陆A股和H股市场，上市首日均表现良好，涨幅分别为56.2%和61.7%。据不完全统计，至8月中旬，恒大、中信、宝龙等20余家房地产企业正在谋求A股或H股上市。那么，近期有没有可能出现大批房企扎堆上市的现象？如果大批房企上市，将对房地产市场产生怎样的影响？本刊特邀中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳，全国工商联房地产商会主任朱凌波，北京华业地产(600240)股份有限公司副总经理陈云峰共同探讨以上问题。

　　房地产行业被普遍看好存争议

　　■D一置业：近期上市的房地产企业均表现良好，如北京金隅上市首日涨幅61.7%，中国建筑涨幅56.2%，您如何评价此种现象？能否看成是股市普遍看好房地产行业的一个缩影？

　　■刘国芳：如果对比本月11日，两只新上市的股票久其软件和神开股份超过100%的首日涨幅，北京金隅和中国建筑首日的涨幅就不算高了，所以单凭这一点不足以支持股市普遍看好房地产业这一判断。与前一段时间房地产股的良好市场表现相比，最近房地产股表现一般，这与相关部门出台了一些抑制措施有关，比如收紧二套房贷、增加土地供应等。所以，目前市场对房产股下一步的走势有分歧。

　　■朱凌波：经过前一段时间的调整，近期上市的房地产企业股市表现良好，这与目前我国经济大趋势有很大关系。长期而言，股市普遍看好房地产行业。但是，近期股市的钢铁、医药、金融等很多板块均表现良好，可以说，近期上市房地产企业的涨幅是大势使然。所以仅凭近期上市房企的表现，并不能完全说明股市普遍看好房地产行业，下半年的股市依然充满变数。

　　■陈云峰：首先可以肯定中国的房地产行业正处在高速发展阶段，并且它的发展能够带动近55个行业的共同发展。目前房地产行业又得到了国家政策，特别是金融政策的大力支持，房地产行业的受益最大也最快，因此，大家普遍看好房地产行业是很正常的事情。

　　房企不会扎堆儿上市

　　■D一置业：据了解，恒大、中信、龙湖、万达、宝龙等房地产企业正在计划上市，您认为，有没有可能出现近期大批房地产企业扎堆上市的现象？为什么？

　　■刘国芳：随着股市的向好和IPO的恢复，越来越多的企业正排队等待发行与上市，但能否出现扎堆上市现象取决于两个条件：

　　一是如果二级市场持续盘整，监管部门可能会考虑减缓发行和上市节奏，反之，新股发行与上市的节奏就会加快；二是如果政策认为当前房地产出现了过热的苗头，就会采取一些适当的抑制措施使房地产业平稳发展，这其中就可能包括减缓房地产企业发行与上市步伐。

　　■朱凌波：近期A股等市场向房地产企业开放，包括香港资本市场的重新启动，促使很多房地产企业在积极寻求上市路径,这也反映了房地产企业对实体市场和资本市场均比较看好。

　　我个人认为，是否会出现大批房地产企业扎堆上市的现象，还要考虑诸多因素。

　　就目前看来，如果房地产企业把传统的融资手段用到最大化，也可以扩大资本金和规模。以万达房地产开发有限公司为例，其拿地能力、垫资能力都很强，很多投入运营的商业项目可以用作商务物业抵押贷款，住宅、写字楼、公寓等项目可用于销售，商业银行可以提供授信。由此可见，资本市场并不是房地产企业解决资金问题的惟一途径。另外，也有部分房地产企业选择借壳上市，房地产投资信托基金等金融创新方式也在积极推进。

　　■陈云峰：很多房地产企业都积极准备上市，是因为上市公司意味着是国家认可的优质企业，会得到国家政策的认可和支持。

　　现在越来越多的土地被大型企业所持有，而上市则是实力企业的重要标志。只有拥有实力才可能拿到更多的土地，有了足够的土地，企业才能有更好的发展，这些条件是循环发展的。

　　但我认为即使有企业扎堆准备上市的现象，也不一定能够全部成功上市。首先上市存在着很严格的限制条件，其次证监会也要控制各个行业的平衡发展，不可能批准大量房地产企业或者其他企业上市，所以真正能上市是比较难的。

　　上市房企加速市场竞争

　　■D一置业：如果出现了大量企业扎堆上市的现象，会对房地产市场有怎样的影响？有观点说房企上市后，其充足的资金募集直接推高地价，继而推高房价，您是否同意这种说法？为什么？

　　■刘国芳：如果出现大批房地产企业扎堆上市的现象，这将会增加房企的资金，从而加强它们拿地的能力，这可能会助推更多地王的出现，进一步推高房价。因为现在房地产企业对未来发展持乐观态度，从而加大屯地、开发力度，进而推高地价和房价。

　　■朱凌波：上市可以扩大房地产企业资本金，增加企业土地储备和资产总额，这些可以推动整个房地产行业的扩大和发展。

　　但是，房价是由土地价格、市场价格乃至心理价格等多种因素构成的，企业在制定房价时，要综合参考多方面因素，否则不利于资金回笼。房企上市与房价之间没有必然的联系，因此，不可以简单地认为房企上市后，其充足的资金募集将直接推高地价，继而推高房价。但是，两者又有一定的关联性，具体表现在，上市后，募集的大量资金会促使企业购买土地，收购物业，从而使行业之间的竞争更加激烈。

　　■陈云峰：我个人认为不会因为房地产企业上市而推高地价和房价，这种观点是属于房价成本论观点，而我则认同房价市场论的观点。所以我认为房价的涨跌还是取决于供需关系的，需求大了自然房价会有所增长。

　　康蓝方 刘觅觅/采访整理