里昂证券轻微上调上海复地(02337)目标价至2.50 港元，「跑输大市」评级不变

　　里昂证券发表研究报告指出，关注上海复地(02337.HK)的负债情况，轻微上调其目标价至2.50 港元，相当于每股资产净值(NAV)折让40%，「跑输大市」评级不变。里昂指出，复地的净负债比率虽已由去年底的137%，降至今年上半年的115%，但未来将有新土地并购，料净负债率会反弹至120%；即使管理层指，新开发项目的毛利率将介乎20-35%，但里昂认为，在高负债的情况下，有关水平不够吸引。里昂续指，由于高负债将影响复地的财务弹性，及拖低盈利，料其首要工作为减债。该行预期，其09、10 及11 年的净负债比率将分别为112%、88%及69%。