在各种利好因素的影响下，合生的销售业绩大幅度拉升，但这并未给合生创展早已紧绷的资金链条缓解多少压力。

　　8月31日午间，合生创展集团公布了2009半年度业绩报表。2009上半年，合生创展困境求变，实现了66.51亿元的销售额，同比去年上升了60%。但受整体价格调整的影响，合生创展的盈利并不乐观。报告期内实现的净利润只为9.06亿港元，较2008年同期倒退2.88%，2008年同期合生创展取得纯利9.33亿港元。

　　销售增长

　　根据合生创展的中报，期内集团销售额大涨的原因主要是受政府采取的宽松货币政策和一系列房产优惠政策的影响。其中，广州区域实现了19.44万平米的销售面积，贡献了19.32亿元的销售额。销售额的增加主要是由于华南新城、逸景翠园及珠江帝景新一期项目销售。同时，上海区域实现了19.37万平米的销售面积，销售入账23.61亿元；北京地区市场实现了9.6万平米的销售面积。销售额16.94亿元。另外，天津和惠州地区也共实现了6.64亿元的销售收入。

　　但销售价格和产品线的调整大幅影响了合生创展的毛利润。期内，合生创展实现了的毛利为16.08亿港元，按年下跌了12.6%。毛利率为41%，低于08年的52%。

　　合生创展对于旗下产品价格的调整早有端倪。早在今年2月，其位于北京地区的重点项目珠江帝景即传出7折抛盘的消息。此前卖到均价23000的珠江帝景项目被降价到16000元的价格出售，引发了北京东三环区域整体楼价“雪崩”。

　　合生创展于报表中表示，2009年上半年集团的平均售价与2008年同期相比下调了22%，均价低至9581元每平米。主要原因是全球性的金融危机以及集团产品种类的转变所致。

　　公告称，公司于惠州推出的湖山国际项目，价格具有竞争力，占2009年上半年该区已交付建筑面积的77%，平均售价余去年同期相比大幅降低。期内于北京交付的珠江帝景及罗马嘉园项目，其平均售价也下降不少。

　　合生创展还表示，集团未来将在三个国内主要的经济区域保持均衡发展。报告期内，合生创展在珠江三角洲、长江三角洲及环渤海经济圈取得的合约销售额分别占了合约销售总额的35%、35%及30%。

　　资金受困

　　虽然在各种利好因素的影响下，合生的销售业绩大幅度拉升，但这并未给合生创展早已紧绷的资金链条缓解多少压力。在报告期内，合生创展似乎对于增加土储仍然感到力不从心。

　　报表显示，期内合生创展集团的负债总额高达374.82亿港元，比上一报告期上升了5%。虽然期末合生拥有的现金及短期银行存款达到了55.47亿港元，但银行的借贷总额仍然达到了113.58亿港元。

　　捉襟见肘的资金链条让合生创展无暇顾及土地市场的火热。6月3日，合生创展甚至宣布了一项近16亿元的配股融资计划。穆迪的房地产分析师曾启贤认为，本次合生创展募集的新资金主要是为了解决合生部分的短期资金需要，合生若要应付庞大的土地金和建筑开支，仍须要成功实现其销售目标及获得进一步融资。

　　截止报告期末，合生创展的土地储备约达2910万平方米，较2008年底增加13.2%。而上半年合生只在北京订立了一项土地出让合同，地盘面积约为5.73万平方米。

　　此前接受观点地产新媒体采访的标准普尔分析师符蓓表示，虽然2009年合生的销售状况比2008年有所改善，但相比富力、万科仍有较大差距，如果合生能够完成今年预定的百亿销售目标甚至有所提升的话，那么合生在拿地方面所产生的支出才不会对企业造成更为严重的负担。

　　合生创展透露，期内集团仍有62.82亿港元的预售款未纳入本期财务报表，预计会于下半年及其后入账。集团拟于下半年推出四个分别位于北京、上海及惠州的新项目，有信心取得更为理想的销售业绩。