中国证券网消息

　　中原证券18日发布房地产行业2009年4季度投资策略报告表示，行业确定性高成长，估值并不高，具体如下：

　　09年1-8月份，国内房地产行业率先走出经济危机泥沼，短时间内行业迅速实现复苏并进入新一轮高涨。全国房地产市场量增价升，成交量和房价创出历史新高。土地市场重现活跃，房地产企业加大土地储备力度，但房地产投资仍显不足。

　　1-8月房地产市场总体快速健康发展，但近期也出现了一些不利于房地产行业继续发展的变化，如成交主体中投资型需求增多、成交量环比下降、二套房贷款收紧等。

　　4季度，房地产行业的宏观经济政策环境将维持稳定，但二套房贷款政策收紧将从资金面和心理方面影响购房者，抑制市场购买欲望和实际购买力。房价已经处于历史高位，加上外部政策趋紧而缺乏上涨动能，甚至有可能因为促销等原因小幅下跌。但是供应偏紧和行业销售旺季将使得成交量有望超过年平均水平，行业内公司“金九银十”期间将有好的销售业绩。但进入年底，行业将进入销售淡季，与此同时，市场供应增加，行业偿还银行债务和建筑商款项而处于年内最困难时期。

　　中报财务数据显示房地产行业比其他行业更具持续的高成长性和盈利能力，09年全年全行业业绩已经锁定，4季度资金压力不大。

　　房地产板块整体相对估值并不高，考虑高增长的确定性，行业估值水平仍有提升空间。

　　2009年4季度投资策略：建议超配、至少标配房地产行业，多角度选择个股，重点关注万科A、保利地产、苏宁环球、大连友谊。

　　风险提示：（1）购房需求动力不足，销售旺季预期落空的风险；（2）下半年通胀压力增大，国家宏观政策转向，进一步出台政策调控房地产行业的风险；（4）估值与限售股解禁风险。