10月28日，卓越因认购不足决定搁置其10亿美元的香港上市计划，成为今年香港市场首只暂停上市的内房新股。而明发也同样面临着认购不足的境况。

　　扎堆突围

　　明发集团于10月21日至27日进行招股，计划发行9亿股新股，其中有90%为国际配售，另外10%为公开发售，招股区间价格为3.03港元至3.79港元。若能以最高价3.79港元定价的话，集资金额最多将为34.11亿港元。明发保荐人德意志银行估计，明发市值为490亿港元，预计招股价将较其资产净值折让超过60%。

　　10月28日，港媒称内房新股明发集团公开发售未足额，仅录得不足五成认购。市场因此猜测：“明发也许会步卓越的后尘，中止招股计划并暂缓上市。”

　　同时，有分析认为，明发将会降低招股价范围，以继续推进IPO进程。但明发表示，由于国际配售部分已获足额认购，因此暂时无意就招股价范围作出调整。

　　“认购不足是常有的事，明发集团也许将重新调整IPO战略，在对市场形势做出理性估计后，调低价格继续推进IPO计划也正常。”福建一证券分析师对观点新媒体表示。

　　福建某金融机构的资深分析师在接受观点新媒体采访时也表示了类似的看法，他还称：“虽然明发集团公开发售未获足额认购，但国际配售已获得超额认购。因此，剩余的公开发售股份将重新分配至国际配售部分。明发集团也许将在冷淡的IPO市场中突围而出。”

　　不学卓越

　　在明发集团招股截至同日，卓越已宣布搁置上市计划。卓越本次公开招股和国际配售均遭遇投资者冷遇，没有获得足额认购。而卓越方面未考虑降低招股价格，因此最终决定搁置上市计划。

　　同样遭遇认购不足明发集团却有可能“不学卓越”，不会选择暂缓上市。

　　“虽然公开认购不足，但以此前其他新股的发行情况来观察，并不一定会对上市计划产生根本性影响，也许在登陆市场之后会一路上扬，如去年12月上市的比亚迪电子就是一个成功的个案。”上述金融机构的资深分析师对观点地产新媒体表示。

　　福建有证券分析师亦表示：“土地和资金是支持房地产企业实现规模升级的必要保障，上市又是拓宽融资渠道的必经之路。明发集团一直在想着扩大规模，估计不会轻易放弃这次IPO。”

　　事实上，有明发集团相关人士在接受观点地产新媒体采访时表示：“虽然明发公开认购不足，但并不代表放弃IPO。”