10月25日晚，作为“带头大哥”的万科A公布了2009年第三季度报告，报告显示万科第三季实现营业收入77.4亿元，净利润4.3亿元，同比分别增长46.3%和101%。截至报告期末，公司尚有450.2万平方米已售资源未竣工结算，合同金额共计393.7亿元。

　　不过，不俗的成绩并未让万科得到投资者的认可，其股价在三季报公布后，连续四日下挫。尤为引人注意的是，万科三季度的业绩增长与其追赶者相比而言，并没有太多的惊喜，反倒有被市场“倒逼”的味道。

　　三大房企“逼宫”

　　与之前公布2009年三季报的中国海外发展有限公司相比，万科同期净利润尚不足前者一半，行业龙头地位受到前所未有的冲击。

　　面对业绩增长幅度达到80%以上的竞争对手，万科总裁郁亮曾坦言:“万科真正的对手是中国海外，与我们旗鼓相当的也始终是中国海外。”

　　万科一直以不追求高利润为口号，以规模和周转率为盈利模式，但与另一大巨头中国海外相比，在净利润上万科处于明显的劣势。

　　三季报显示，万科累计实现营业收入295.4亿元，净利润29.6亿元，分别较去年同期增长31.1%和29.9%;中国海外实现营业额为210.5亿元港币，净利润为71.8亿元港币(约63亿元人民币)，超过同期万科一倍多。

　　“万科与中海地产基本上是国内两大龙头房地产开发品牌”，招商证券分析师王小勇表示，与万科相比，中海地产无论在设计、规划、施工等领域都具有比万科更强的专业优势、成本优势。

　　财经评论家叶檀告诉《投资者报》:“任何一家房地产公司未来都有可能超过万科，而不仅只有中海地产。”

　　1-9月份保利地产实现房地产销售签约面积392万平方米，销售签约金额323亿元。凭借凌厉的销售势头，保利地产在前三季度加快购地速度。截至10月29日，《投资者报》统计数据显示，保利地产年内已斥资300亿元用于新增土地储备，新增总建筑面积超过700万平方米，成为今年以来在国内买地量最大的开发商，一举超过万科。

　　另外，来自香港市场的消息，已完成路演的恒大地产，预计11月5日挂牌上市。原本稳坐第一把交椅的万科多项指标三季度被恒大拉下马。统计数据显示，在第三季度恒大地产异军突起，占据四个排行榜榜首。从第三季度与上半年的销售增长率来看，恒大在销售面积和金额方面的成长性均位居第一，分别达到103.09%和106.75%，实现翻倍的增长速度。

　　恒大是否会取代万科坐上行业老大的交椅?

　　根据和讯网10月中旬对房地产市值的计算，万科A以1245亿的总市值荣登内地房企榜首，保利地产以897亿的总市值摘得亚军，而排在第三、第四的陆家嘴、招商地产市值不足500亿。照此前计划，恒大初步计划出售总股本的15%，融资10~15亿美元左右。由此计算，公司市值将超过520亿，成为在港上市内地民营房企之首。而且，房企将面临洗牌，恒大有望占据第三、甚至第二的位置。

　　同时，恒大5100万平方米的土地储备占据三季度末中国房地产企业土地储备第一，万科地产土地储备仅为2450万平方米，不到恒大土储的一半。另外，恒大目前在建工程面积在1700万平方米左右，成为国内在建面积最大的房地产企业。而土地储备的成本价格，恒大为445元/平方米，万科约2686元/平方米。

　　事实上，2009年前三季度恒大地产平均销售价格为5128元/平方米。尽管恒大地产平均销售价格低于万科，但恒大地产的土地成本只占其平均销售价格的8.6%，土地成本优势明显。

　　唯一可以让万科值得庆幸的是，恒大的资产负债率为75.2%，万科的净负债率仅为9.8%。同时，1-9月，万科管理费用比去年同期降低11.6%，销售费用比去年同期降低17.6%，管理费用、销售费用合计占营业收入的比例比去年同期降低35%，管理的有效性明显高于恒大。恒大真正的赶超，还有很长的路要走。