地产商遭遇“找钱荒”之际，争食信托渠道愈演愈烈。记者昨日从普益财富获悉，10月份信托资金流入地产市场超过百亿元，环比与同比均现大幅上涨。

　　普益财富统计数据显示，尤其10月份，在其他投资领域信托产品数与上月持平的背景下，地产信托发行量大幅上涨，环比多发10款至46款，而平均预期收益率也划出“上坡”曲线，8-10月的这一指标分别为9.80%、10.10%、10.57%，个别地产信托产品的预期收益率甚至超过15%。

　　“收益率不断推高是被迫的，这正好显示出地产商急于找钱的窘态。”某信托分析师分析，目前有利于地产的政策频出，地产商不断被打压，银根全面收紧，这在很大程度上催生了地产商绕道找钱，联手信托公司发行信托计划融资已成其找钱的一大捷径，为了找到钱不惜忍受高息代价。在“高利”之下，地产商通过信托融资节节攀升，10月现天量达到100.66亿元，约占单月信托市场资金的56.82%，10月单月流入地产市场的资金相当于9月的9.9倍，更是去年同期的15.7倍。

　　而在找钱的队伍中，被人们看做是“大鳄”的上市地产公司也要借力信托。11月3日，万通地产发布公告，将与平安信托进行房地产项目投资战略合作，平安信托拟在五年内完成50亿元信托资金的投入。

　　“大量信托资金流入楼市，与当前的房地产调控政策并不合拍。”对此，某信托业人士分析。不过他也表示，此前，监管层分别于今年8月和9月出台银信理财合作、信托公司净资本新规，直接导致信托业第三季度利润的减少和信托业务收入的大幅下降，此时大量发行房地产信托产品也是提高收入的举措。近日中国信托业协会公布，前三季度信托公司实现利润总额76亿元，其中前两季度的利润分别为26.1亿元、39.4亿元，第三季度受新规的影响利润收窄至10.5亿元。

　　地产业高成本融资何时才能罢休？“随着宏观经济回归常态，房地产市场也逐步趋于理性，暴利时代将一去不返。”普益财富对此分析指出，开发商也没有能力担负如此高的融资成本，很可能为求自保降价售房。

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　　银信产品期限缩短收益上调

　　就在房地产信托备受市场“热捧”的同时，由于加息靴子落地，此前备受房地产开发商“欣赏”的银信产品收益率也大幅调高，但期限有所缩短。

　　据普益财富最新统计数据显示，10月份银信合作理财产品的平均年化收益率上升0.19个百分点，达到2.98%；平均期限为128天，环比缩短了33.43天。

　　但市场人士普遍认为，凡是新政策推出总会有一段消化期，虽然加息会使理财产品收益率上调，但并不会很快反映在理财产品本身。对于银信产品较为敏捷的反应，业内人士向记者道出了其中的缘由，为降低利率调整风险，银行在设计固定收益类银信合作理财产品时，都会在合同中注明，如果在产品发行期限内遇央行调整基准利率，产品收益将同向做相应调整。

　　“同时，市场普遍认为已经进入‘加息周期’，银行及信托公司在设计、推出产品时，就会把这一因素考虑在内，适当地缩短新品期限，但‘周期’不是短暂的，可能是几年的一个过程，所以期限缩短的幅度不会过快。”上述人士表示。

　　虽然银信产品在收益率及期限上做出了调整，但在银信新规的管控下，发行量持续减少，10月新发银信理财产品175款，较9月的307款减少132款，降幅达43%。用益信托报告中分析道，考虑到银信新规的时滞效应，预计年内银信合作产品发行量会继续走低，但受加息影响，银信合作产品平均收益率会进一步提高，而其他类理财产品的政策消化过程可能要1-2个月。