招商地产今年前三月营业收入同比升27％至36亿元，归属于上市公司股东净利润4.29亿元，同比下降23.5％，基本每股收益0.25元。事实上，招商地产一季度营业利润、净利润同比均呈现上升，但因为合作项目净利润增加，公司少数股东损益达到1.4亿元，同比大增近160倍，由此归属于上市公司股东净利润下滑。值得关注的是，报告期内公司因结算项目土地增值税计提比例较高，导致税负增加，营业税金及附加同比增69％达到6.24亿元。而从上述情况也可以看出，尽管“合作项目”让房地产企业得以“抱团过冬”，但事实上这样的“分羹”也会让业绩受到影响。同时，公司期末存货近517亿，较2012年期初微幅增加，同比增幅则达到27％。

　　区域性房企华丽家族业绩下滑更大。公司一季度归属于上市公司股东净利润3794万，同比下滑89％，基本每股收益仅为0.03元。去年同期公司处置了子公司弘圣房产31.5％的股权造成业绩同比大增，而今年却无此项“进账”。抛开上述因素，公司在报告期内确认了子公司苏州地福等子公司的销售收入。公司期末存货37亿元，环比去年四季度末下降3亿，同比也下降约2亿元。

　　而另两家中小规模房企南国置业（002305）、莱茵置业（000558）一季度业绩均同比增长，但两公司基数较低，首季净利润仅在千万元左右。如南国置业一季度净利润增74％，但公司首季净利仅1042万元。公司称营收增长主要系项目尾盘销售收入较同期增长；因旗下项目投入运营，公司预计上半年增幅为30％至50％。莱茵置业则依靠营业外收入在营收下滑二成的情况下净利润增长82％。同时，两公司存货环比变化不大，同比均有明显上升。莱茵置业3月底存货38亿元，南国置业期末存货26亿，同比增幅存在36％左右。

　　不过陆家嘴（600663）的业绩则显得颇为乐观。公司一季度实现净利润1.5亿元，同比增长212.7％，营业收入增长75％，主要系房地产销售收入增加，同时公司报告期处置股票产生收益4900万，使得投资收益大增。

　　尽管目前看上市房企一季报“喜忧参半”，但以预告的情况看，报喜数明显较少，而首亏、预减及续亏的情况占到主流，随着调控深入以及房产公司效益“滞后性”的体现，今年对房地产企业一季度预期难言乐观。