3月份CPI同比上涨3.6%，出现反弹，而一季度GDP增长8.1%，低于预期。与此同时，三月份新增贷款冲高到1.01万亿，首套房贷利率渐回8.5折，适度放松的信贷让楼市有了暖意。

　　同时，在房地产调控上，中央与地方的博弈仍在继续中。地方政府出于保增长和保收入的目的要放松房地产调控，近期，一些地方政府发布系列政策“微调”楼市，例如，北京、杭州、成都等地实施土地出让条件松绑，北京、武汉、上海对普通住房的价格标准进行调整，合肥、南京、常州等地则放宽了公积金，调高了家庭贷款额度和个人贷款额度。从目前情况看，对于地方政府幅度不大的“微调”中央政府多采取默许态度。但像芜湖、佛山、上海等城市涉及变相松动二套房限购等明显托市行为，政策出台几天后就被叫停。多位业内人士表示，微调尤其是地方的微调年内是可预期的，但整体调控仍将是不放松。

　　易居房地产研究院副院长杨红旭分析，房地产拖了经济后腿，一季度全国房地产开发投资增幅，比去年同期大幅回落10.6个百分点，全国商品房销售面积同比下降13.6%。“一边是要防止经济显著下滑，一边是‘决不让房地产调控出现反复’。”杨红旭说，调控左右为难。

　　中南财经政法大学社会发展研究中心主任乔新生认为，现在房地产市场已成为许多地方政府的支柱产业，在抑制房地产市场价格上涨的过程中，必须找到替代性的财政解决方案。

　　中央的态度也很坚决。国务院总理温家宝屡次表示，房价远远未回归合理价位。住建部、国土部也明确表示，地方政府不应试图调整中央政府的房地产调控政策，当前依然要坚持房地产调控不放松。

　　世联地产（002285）2012第一季度报告称，虽然调控基调坚决不放松，但政策已经出现了技术性校正，支持合理的住房需求，首套房贷款利率优惠也是在此前提下得以实现。首套房贷款利率优惠重现，刺激了刚性需求，带动了成交量回升。

　　在此背景下，楼市走向也充满争议。相对1月份和2月份的冷清，3月份以来的各地楼市出现了“小阳春”。北京中房研协技术服务有限公司研究中心总监回建强撰文表示，3月份小阳春首先受信贷因素影响，目前大部分商业银行开始执行首套房贷8.5折利率政策。这对楼市是明显利好，极大提升了刚需投资者的购房意愿和能力。其次是需求因素以及季节因素，拉动成交量的上升。

　　保利地产（600048）董事总经理朱铭新认为，成交上扬的态势预计二季度还将持续，而信贷保持适度宽松也是可期待的。不过他也强调，调控在两三年内都会继续存在，今年如果地方有微调，那么每一次微调对房企来说都是一次销售窗口期，应抓紧机会销售去化。

　　世联地产市场研究部分析师吴志辉认为，接下来的楼市趋势是量涨价跌，市场将进入正向背离的阶段，预计成交量已经见底，价格下跌空间不大。

　　洲联集团五合智库有关人士则认为，楼市坚冰远未消融，一季度房屋销售面积同比下降13.6%，房地产开发投资却增长了23.5%，新开工面积也没减少。“需求被限制了，但供给方似乎仍认为这是个单向的对赌协议。”

　　中投证券分析师李少明也指出，从施工销售比数据来看，未来房地产行业库存压力仍很大。库存、资金压力下开发商以价换量将持续；3月销售均价同比、环比均下滑，预计未来将持续，调控效果将继续显现。