中止于2010年的上市房企再融资，在沉寂3年后终于出现重启曙光。

　　2日，新湖中宝(行情,问诊)推出定向增发方案，拟以不低于3.07元/股的价格，定向增发不超过17.91亿股，募集资金的投向领域均为近期政策利好频出的棚户区改造项目。

　　“上市房企3年来的首次再融资方案，或许会成为下一轮上市房企再融资投资方向的风向标。”3日，山东中原地产公司投资顾问部总监薄夫利接受经济导报记者采访时表示，在现有政策背景下，上市房企再融资门槛相对较高，此次拟投的棚户区改造项目或可成为参考方向。

　　“差异化”调控趋势

　　值得注意的是，自2010年以来，房地产企业上市、再融资以及重大资产重组等事项，已连续3年低迷。

　　早在2010年4月17日出台的“国十条”就明确规定，对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。

　　同年10月，证监会在其官网发布“暂停房地产企业重组申请”的新闻稿。

　　随着房企重组申请和再融资审批相继暂停，自此之后，国内上市房企在内地资本市场的再融资大门全部关闭。

　　新湖中宝此次再融资方案，显示出当下国家房地产政策正逐步从严峻的调控转为差异化对待，以期合理引导行业发展。

　　新湖中宝所选择的“差异化”切入点，则是棚户区改造。公告显示，此次公司募集资金总额不超过55亿元，全部用于公司在上海普陀区及闸北区的棚户区改造项目，即“上海新湖明珠城三期三标段、四标段”项目及“上海新湖·青蓝国际”项目。

　　导报记者注意到，新湖中宝在公告中提及了多条政策利好———

　　今年4月下发的《国务院关于落实〈政府工作报告〉和国务院第一次全体会议精神重点工作部门分工的意见》提出，要加大各类棚户区改造。今年6月，李克强总理在国务院常务会议上提出，要研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善的政策。会议决定，要进一步增加财政投入，引导金融机构加大对棚户区改造的信贷支持，鼓励和引导民间资本参与棚户区改造。

　　“此次定增方案的募资投向，符合目前国家加大对棚户区改造信贷支持这一政策导向。”新湖中宝董秘办工作人员接受导报记者采访时表示。

　　利空房地产信托

　　久旱逢甘霖。新湖中宝的定增消息，使得近期低迷的房地产板块集体飘红。

　　统计显示，2日，房地产概念股多数高开高走。除新湖中宝涨停外，福星股份(行情,问诊)、金科股份(行情,问诊)等个股涨幅超过6%。此外，保利地产(行情,问诊)、招商地产(行情,问诊)等龙头房地产个股高开后涨幅也超过3%。

　　实际上，尽管证监会并未作出明确表态，但上市房企重组、再融资即将开闸的消息，6月起就已经在业内传播。

　　导报记者注意到，进入7月份以来，两市已有多家涉及房地产业务的企业因“筹划与公司相关的重大事项”停牌，如新湖中宝、迪马股份(行情,问诊)、中弘股份(行情,问诊)、宋都股份(行情,问诊)等。

　　“结合中央半年经济会议对地产业的表态，市场很自然联想到房地产融资政策可能即将发生改变。”国际财务管理师山东中心主任王陈认为，如果整体政策略有放松，对房地产企业将是一个利好；但是，上市房企再融资有条件重启，也可能会对房地产信托业带来冲击。

　　王陈介绍说，房地产融资趋紧，使得房地产信托的发行规模急速扩张。用益信托统计数据显示，今年上半年60家信托公司发行的房地产信托规模达到1466.77亿元，同比增长58.72%。而去年全年，集合类房地产信托规模为1496.52亿元。这意味着，今年上半年的发行规模已经接近去年全年。