3月，贵金属投资交易量继续飙升。作为月交易额位列全国前三的江苏大圆银泰贵金属现货电子交易市场，其副总裁杨溧告诉记者，在该平台上的年交易量，2013年已达 1万亿，现在月交易量正按200％-300％的增速在不断上升。

　　面对这一看起来近乎狂热的增速，在4月2日召开的大圆银泰多元投资规范决胜成都会场上，耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武认为，这是国内市场资本保值、增值需求旺盛，同时投资渠道发生转移的表现。陈志武提出，国内经济环境风险潜藏，多元化投资对于资本持有者而言迫在眉睫。

　　“重仓”楼市面临风险

　　“相比于美国、欧元区，中国的经济潜在风险最高。”陈志武表示，2008年4万亿经济刺激方案推出后，2009年、2010年中国的经济总量按照百分之十几在增长。目前如果经济再次面临挑战，政府可用的“子弹”基本上差不多了，投资拉动的“速效救心丸”不会再有疗效。

　　多位国内知名学者已经对中国经济做出悲观预测，其大多认为转型迫在眉睫，如果继续单纯靠投资拉动，经济将会在未来某一时间出现崩溃。而目前的中国市场，无论是资本持有者，还是是普通理财者，其资产已经大量投入楼市。而从宏观角度来看，“从1980年开始，每年的全国固定资产投资除以当年的城镇居民一年可支配收入，也就是看每年的固定资产投资相当于多少个中国城镇人口一年可以花的钱。在1980年的时候，那一年的固定资产投资只相当于2亿城镇居民当年全年的可支配收入，到2013年，固定资产投资相当于15亿城镇居民一年的可支配收入。当然我们都知道中国的城镇居民人口最多是7亿人左右，没有15亿人，这就恰恰说明靠不断的投资来带动增长这种情况很难持续。”陈志武说。

　　经济风险高企，而资产集中楼市，究竟会带来多大的影响？陈志武就美国家庭财富在金融危机期间的变化举例， “美国的中产阶级在2007年到2010年这三年金融危机的高峰期，财富平均缩水39.8％。相比之下，同期美国最富的家庭财富在这三年平均增长2％。这一差别的最主要原因在于美国中产阶级家庭把主要的财富都放在了房地产上。从2007年到2010年，美国房地产在全国层面上大概下跌了20％左右，但是因为这些中产阶级家庭不仅仅大部分财富都放在了房地产上面，并且都有住房按揭，存在杠杆，所以这样一来20％几的房价下跌通过杠杆效应，变成了财富缩水40％。”

　　多元化投资趋势显现

　　在基于上述中国经济潜藏风险较大的判断，由于中国没有完全经历过真正的经济金融危机，其对于风险的预警能力、应对能力还是未知数。在此背景下，理财者、投资者如何进行资本避险，已经成为第一议题。

　　陈志武指出，为什么富有的美国家庭财富不仅没有缩水还上升了2％？“正是在于这些家庭除了房地产投资外，他们还有很多的股票、债券、对冲资金、私募股权资金和贵金属方面的分散配置、组合投资。这就造成了这两个不同的群体经历完全不同。”多元投资成为了金融危机中成功避险的首要策略。

　　实际上，这样的多元化投资趋势在国内、甚至在成都已经出现。壹加壹贵金属投资公司总裁何如表示，“中国股民基数较大，而我们的客户80％来自于股民。”证券市场投资者流入贵金属市场已成常态。记者了解到，不少房地产投资者资本套现并在近段时间开始流向理财市场。

　　多元化的投资趋势下，监管又成为一大问题。江苏大圆银泰贵金属现货电子交易市场副总裁杨溧表示，目前贵金属交易投资监管是属地化管理，不少对于投资行为界定的法律法规还有所欠缺。对此，陈志武认为，由于贵金属相对价格传导属性较弱，其涨跌不易引起金融系统风险，此外其物理属性决定其不具有证券投资如信息作假的风险。他表示，“贵金属投资的监管主要在两个方面，一是对于投资者行为的误导、欺诈，二是对于资金安全的保护。”